BDC memperkirakan krisis kredit yang belum terjadi (setidaknya belum). Sementara artikel media bearish mengipasi api penjualan panik karena pinjaman senior LTV 40% yang dijamin ke perusahaan perangkat lunak yang didukung sponsor (20% dari eksposur industri), rata-rata BDC sekarang diperdagangkan dengan diskon >20% terhadap NAB. Jadi, harga BDC saat ini secara kasar mengasumsikan bahwa semua pinjaman perangkat lunak menjadi buruk. Perhatikan bahwa ini juga mengasumsikan $0,5 triliun modal ekuitas swasta subordinasi menjadi nol. Namun tidak ada yang berbicara tentang eksposur ekuitas swasta. Diskon NAB BDC saat ini hanya lebih luas selama krisis Covid dan krisis keuangan global, di mana sistem keuangan hampir gagal dan di tengah resesi yang dalam. Selama periode tersebut, kerugian pinjaman kredit swasta tidak mendekati harga hari ini.