BDC正在定价一场尚未发生的信贷危机（至少目前还没有）。 尽管悲观的媒体文章因对赞助商支持的软件公司的40% LTV优先担保贷款（占行业敞口的20%）的恐慌性抛售而火上浇油，但目前的BDC中位数交易价格相对于NAV的折扣超过20%。因此，当前BDC价格大致假设所有软件贷款都会违约。请注意，这也假设5000亿美元的次级私募股权资本会被归零。然而，没有人谈论私募股权的敞口。 当前BDC的NAV折扣在Covid崩盘和全球金融危机期间曾更大，那时金融系统几乎崩溃，经济深度衰退。在那些时期，私募信贷贷款的损失远没有今天的定价那么严重。