Cea mai mare schimbare acum nu este dacă AI CapEx continuă, ci cine câștigă și cine pierde pe măsură ce economia se reaccelerează sub suprafață. 🧵Rezumatul celui mai recent Rezumat al nostru @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Cadrul de bază: trăim o recesiune liniștită pe Main Street timp de ~6 luni, mascată de CapEx AI masiv, inflație a activelor și randamente mari în numerar care favorizează partea superioară a distribuției veniturilor. Acea divergență conta. Investițiile în IA au susținut PIB-ul și acțiunile, în timp ce economia reală s-a înmuiat dedesubt. Datele sugerează că ieșim din acea fază și intrăm într-o re-accelerare.

Când creșterea crește, conducerea se schimbă. Tehnologia mega-cap încetează să mai fie "tranzacția sigură" implicită, iar capitalul se rotește către ciclice, mărfuri și blocaje din economia reală. Metalele stau în centrul acestei schimbări. Ei beneficiază de reduceri de rate, supraîncălzire a riscului, cerere de AI și geopolitică, toate în același timp. Și, cel mai important, aproape niciun ban instituțional nu este poziționat încă acolo.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Blocajul AI a coborât pe lanțul de aprovizionare: Mai întâi cipurile → apoi centrele de date → acum alimentare, construcții și materii prime. Cu cât te apropii mai mult de sol, cu atât este mai greu să scalezi oferta, ceea ce înseamnă că prețul compensează.

În același timp, politica Fed schimbă discret structura pieței. Partea frontală este susținută, în timp ce durata este consumată de partea lungă, determinând înclinarea curbei și remodelând performanța activelor. Creditul privat începe să curgă din nou, spread-urile de credit rămân strânse, iar indicatorii avansați precum serviciile ISM și difuzarea ocupării forței de muncă se îmbunătățesc, chiar dacă datele privind piața muncii în urmă par încă slabe.

Aceasta este situația: piețele încă apreciază o recesiune, în timp ce economia dă semne de reaccelerare. Când această narațiune se rupe, obligațiunile devin comerțul aglomerat aflat în pericol. Peste geopolitică și politică, mesajul este mai clar: resursele sunt transformate în arme, lanțurile de aprovizionare sunt protejate, iar capitalul este direcționat către priorități naționale.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Concluzii cheie • Recesiunea de pe Main Street probabil încheiată • Re-accelerarea favorizează ciclicele • Mărfurile rămân subdeținute • Câștigătorii AI se mută în aval • Să urmărească cheltuielile guvernamentale, nu narațiunile

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Urmărește episodul complet și mai multe mai jos! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Măr🎙️: ➤ Spotify🎙️: