Sự thay đổi lớn nhất hiện nay không phải là liệu chi tiêu vốn cho AI có tiếp tục hay không, mà là ai sẽ thắng và thua khi nền kinh tế tăng tốc trở lại dưới bề mặt. 🧵Tóm tắt về bản tổng hợp mới nhất của chúng tôi @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Khung chính: chúng ta đã sống qua một cuộc suy thoái yên tĩnh trên Phố Chính trong khoảng ~6 tháng, bị che giấu bởi chi tiêu vốn lớn cho AI, lạm phát tài sản và lợi suất tiền mặt cao có lợi cho những người ở đầu phân phối thu nhập. Sự phân kỳ đó có ý nghĩa. Đầu tư vào AI đã hỗ trợ GDP và cổ phiếu, trong khi nền kinh tế thực sự đã suy yếu bên dưới. Giờ đây, dữ liệu cho thấy chúng ta đang thoát khỏi giai đoạn đó và bước vào một sự gia tốc trở lại.

Khi tăng trưởng chuyển sang hướng cao hơn, sự lãnh đạo thay đổi. Các công ty công nghệ lớn không còn là "giao dịch an toàn" mặc định, và vốn quay vòng về phía các ngành chu kỳ, hàng hóa và các nút thắt trong nền kinh tế thực. Kim loại nằm ở trung tâm của sự chuyển dịch này. Chúng được hưởng lợi từ việc cắt giảm lãi suất, rủi ro quá nóng, nhu cầu từ AI và địa chính trị cùng một lúc. Và quan trọng là, gần như không có tiền từ các tổ chức được định vị ở đó cho đến nay.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Nút thắt AI đã di chuyển xuống chuỗi cung ứng: Đầu tiên là chip → sau đó là trung tâm dữ liệu → bây giờ là điện, xây dựng và nguyên liệu thô. Càng gần mặt đất, việc mở rộng nguồn cung càng khó, có nghĩa là giá cả sẽ bù đắp.

Cùng lúc đó, chính sách của Fed đang âm thầm thay đổi cấu trúc thị trường. Phía trước đang được hỗ trợ, trong khi thời gian đáo hạn đang bị rút ra từ phía dài, dẫn đến độ dốc của đường cong tăng lên và định hình lại hiệu suất tài sản. Tín dụng tư nhân đang bắt đầu chảy trở lại, chênh lệch tín dụng vẫn chặt chẽ, và các chỉ số dẫn đầu như dịch vụ ISM và sự phân bổ việc làm đang cải thiện, ngay cả khi dữ liệu lao động chậm vẫn trông yếu.

Đó là bối cảnh: thị trường vẫn đang định giá một cuộc suy thoái trong khi nền kinh tế cho thấy dấu hiệu phục hồi trở lại. Khi câu chuyện đó bị phá vỡ, trái phiếu trở thành giao dịch đông đúc có nguy cơ. Khi chồng chéo địa chính trị và chính sách vào, thông điệp trở nên rõ ràng hơn: tài nguyên đang bị vũ khí hóa, chuỗi cung ứng đang được bảo vệ, và vốn đang được hướng tới các ưu tiên quốc gia.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Những điểm chính • Suy thoái tại Main Street có khả năng kết thúc • Sự phục hồi lại ủng hộ các ngành chu kỳ • Hàng hóa vẫn chưa được sở hữu nhiều • Những người chiến thắng trong AI đang chuyển dịch xuống hạ nguồn • Theo dõi chi tiêu của chính phủ, không phải các câu chuyện

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Hãy xem toàn bộ tập và nhiều hơn nữa bên dưới! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: