De grootste verschuiving op dit moment is niet of de AI CapEx doorgaat, maar wie wint en verliest terwijl de economie onder de oppervlakte weer versnelt. 🧵Samenvatting van onze laatste Roundup @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Het kernkader: we hebben ongeveer 6 maanden door een stille recessie op Main Street geleefd, gemaskeerd door enorme AI CapEx, activainflatie en hoge kasrendementen die de top van de inkomensverdeling ten goede komen. Die divergentie was belangrijk. AI-investeringen ondersteunden het BBP en aandelen, terwijl de echte economie daaronder verzwakte. Nu suggereert de data dat we die fase verlaten en een herversnelling ingaan.

Wanneer de groei hoger inflecteert, veranderen de leiderschap. Mega-cap technologie stopt met de standaard "veilige handel" te zijn, en kapitaal roteert naar cyclische waarden, grondstoffen en knelpunten in de reële economie. Metalen staan centraal in deze verschuiving. Ze profiteren van renteverlagingen, oververhittingsrisico, AI-vraag en geopolitiek, allemaal tegelijk. En cruciaal is dat er nog bijna geen institutioneel geld daar gepositioneerd is.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc De AI-flessenhals is verder naar beneden in de toeleveringsketen verschoven: Eerst chips → dan datacenters → nu energie, bouw en grondstoffen. Hoe dichter je bij de grond komt, hoe moeilijker het is om de levering op te schalen, wat betekent dat de prijs compenseert.

Tegelijkertijd verandert het beleid van de Fed stilletjes de marktstructuur. De korte termijn wordt ondersteund, terwijl de looptijd van de lange termijn wordt afgetapt, wat leidt tot een steilere curve en de prestaties van activa hervormt. Private krediet begint weer te stromen, de kredietspreads blijven krap, en leidende indicatoren zoals ISM-diensten en werkgelegenheidsdiffusie verbeteren, zelfs terwijl achterblijvende arbeidsgegevens er nog steeds zwak uitzien.

Dat is de opzet: de markten prijzen nog steeds een recessie in terwijl de economie tekenen van herversnelling vertoont. Wanneer dat verhaal doorbroken wordt, worden obligaties de overvolle handel die risico loopt. Als je geopolitiek en beleid over elkaar heen legt, wordt de boodschap duidelijker: hulpbronnen worden gewapend, toeleveringsketens worden beschermd, en kapitaal wordt gestuurd naar nationale prioriteiten.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Belangrijke punten • Recessie op Main Street lijkt ten einde te lopen • Heracceleratie bevoordeelt cyclische aandelen • Grondstoffen blijven ondergehouden • AI-winnaars verschuiven naar beneden in de keten • Volg overheidsuitgaven, niet verhalen

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Bekijk de volledige aflevering en meer hieronder! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: