A maior mudança neste momento não é se o CapEx em IA continua, mas quem ganha e quem perde à medida que a economia se re-acelera por baixo da superfície. 🧵Resumo do nosso último Roundup @Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

A estrutura central: temos vivido uma recessão silenciosa na Main Street durante cerca de 6 meses, mascarada por um enorme CapEx em IA, inflação de ativos e altos rendimentos em dinheiro que beneficiam o topo da distribuição de rendimento. Essa divergência importava. O investimento em IA sustentou o PIB e as ações, enquanto a economia real se enfraquecia por baixo. Agora, os dados sugerem que estamos saindo dessa fase e entrando em uma re-aceleração.

Quando o crescimento inflete para cima, a liderança muda. As grandes empresas de tecnologia deixam de ser o "negócio seguro" padrão, e o capital se desloca para cíclicos, commodities e gargalos da economia real. Os metais estão no centro dessa mudança. Eles se beneficiam de cortes nas taxas, risco de superaquecimento, demanda de IA e geopolítica, tudo ao mesmo tempo. E, crucialmente, quase nenhum dinheiro institucional está posicionado lá ainda.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc O gargalo da IA moveu-se para baixo na cadeia de suprimentos: Primeiros chips → depois centros de dados → agora energia, construção e matérias-primas. Quanto mais perto você chega do chão, mais difícil é escalar a oferta, o que significa que o preço compensa.

Ao mesmo tempo, a política do Fed está mudando silenciosamente a estrutura do mercado. A parte da frente está sendo apoiada, enquanto a duração está sendo drenada da parte longa, impulsionando o aumento da inclinação e remodelando o desempenho dos ativos. O crédito privado está começando a fluir novamente, os spreads de crédito permanecem apertados e indicadores líderes como os serviços ISM e a difusão do emprego estão melhorando, mesmo que os dados de emprego defasados ainda pareçam fracos.

Esse é o cenário: os mercados ainda estão precificando uma recessão enquanto a economia mostra sinais de re-aceleração. Quando essa narrativa se romper, os títulos se tornam o investimento superlotado em risco. Sobrepondo geopolítica e políticas, a mensagem fica mais clara: os recursos estão sendo armados, as cadeias de suprimento estão sendo protegidas e o capital está sendo direcionado para prioridades nacionais.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Principais conclusões • A recessão na Main Street provavelmente está a terminar • A re-aceleração favorece os cíclicos • As commodities continuam sub-representadas • Os vencedores da IA estão a mudar-se para o downstream • Siga os gastos do governo, não as narrativas

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Confira o episódio completo e mais abaixo! ↓ ➤ YouTube 🎥: ➤ Apple🎙️: ➤ Spotify🎙️: