Rădăcinile sistemului nostru modern de credit bazat pe piață datează de la sfârșitul secolului al XVII-lea, când a fost fondată Banca Angliei. Odată cu crearea acestei "bănci revoluționare", cum era numită și în primele sale zile, bancherii și negustorii (creditori) s-au aliat cu regii și conducătorii (debitori). Banca a marcat începutul unei alianțe între interesele private și cele de stat, între creditori și debitor public, sau mai general între piață și guvern. Începută ca o bancă privată pentru a finanța suveranul, Banca Angliei a devenit prototipul viitoarei bănci centrale. Prin o serie de chartere acordate de coroana engleză, banca a consolidat tot mai multă putere. Rezultatul a fost o concentrare continuă a tuturor afacerilor monetare și bancare din cadrul Băncii Angliei. Peste un secol mai târziu, în dezbaterea legată de Legea Băncii Peel (1844), unii au susținut că forțele pieței libere au dus la poziția dominantă a Băncii. Ei au prezentat acest argument pentru a promova centralizarea totală a emiterii de bancnote în Banca Angliei, ignorând toate avantajele competitive pe care charterele le-au acordat băncii. De-a lungul secolelor al XVIII-lea și al XIX-lea și până în secolul al XX-lea, actualul sistem monetar bazat pe piață a luat forma. Ca răspuns la crize, multe țări interzic bancnotele private și impun utilizarea bancnotelor emise de băncile centrale, creând prima separare între banii "publici" și cei "privați". Băncile comerciale au preluat responsabilitatea emiterii depozitelor, extinzând astfel creditul, în timp ce băncile centrale au devenit responsabile pentru furnizarea monedei fizice și a rezervelor. Astăzi, avem un sistem bancar globalizat, completat de așa-numitele bănci din umbră. Crearea de credit privat se face de bănci într-un mod de rezervă fracționară, ceea ce înseamnă că cererile monetare emise ca pasive de bănci și bănci din umbră sunt doar parțial susținute de rezervele băncilor centrale. Totuși, acest lucru se schimbă rapid chiar acum. Intră în scenă stablecoin-urile. Citește articolul complet aici: