As raízes do nosso sistema de crédito moderno baseado no mercado remontam ao final do século XVII, quando o Banco da Inglaterra foi fundado. Com a criação deste "banco revolucionário", como também era chamado nos seus primeiros dias, banqueiros e comerciantes (credores) uniram forças com reis e governantes (devedores). O banco marcou o início de uma aliança entre interesses privados e estatais, entre credores e o devedor público, ou mais genericamente entre o mercado e o governo. Começando como um banco privado para financiar o soberano, o Banco da Inglaterra tornou-se o protótipo para futuros bancos centrais. Através de uma série de cartas concedidas pela coroa inglesa, o banco consolidou cada vez mais poder. O resultado foi uma contínua concentração de todos os assuntos monetários e bancários no Banco da Inglaterra. Mais de um século depois, no debate em torno da Lei do Banco de Peel (1844), alguns argumentaram que as forças do mercado livre levaram à posição dominante do Banco. Eles apresentaram este argumento para promover a total centralização da emissão de notas bancárias no Banco da Inglaterra, ignorando todas as vantagens competitivas que as cartas haviam concedido ao banco. Ao longo dos séculos XVIII e XIX e até o século XX, o sistema de dinheiro de crédito baseado no mercado de hoje tomou forma. Em resposta a crises, muitos países proibiram notas bancárias privadas e forçaram o uso de notas emitidas pelo banco central, criando a primeira separação entre dinheiro "público" e "privado". Os bancos comerciais assumiram a responsabilidade de emitir depósitos, estendendo assim o crédito, enquanto os bancos centrais tornaram-se responsáveis por fornecer moeda física e reservas. Hoje, temos um sistema bancário globalizado, que é complementado pelos chamados bancos sombra. A criação de crédito privado é feita por bancos de maneira de reserva fracionária, o que significa que as reivindicações monetárias emitidas como passivos por bancos e bancos sombra são apenas fracamente respaldadas por reservas do banco central. No entanto, isso está mudando rapidamente enquanto falamos. Entrem os stablecoins. Leia o artigo completo aqui: