Kořeny našeho moderního systému tržního úvěru sahají do konce 17. století, kdy byla založena Bank of England. S vytvořením této "revoluční banky", jak byla také nazývána v počátcích, se bankéři a obchodníci (věřitelé) spojili s králi a vládci (dlužníky). Banka znamenala začátek aliance mezi soukromými a státními zájmy, mezi věřiteli a veřejným dlužníkem, nebo obecněji mezi trhem a vládou. Bank of England začala jako soukromá banka financující státní stát, ale stala se prototypem budoucí centrální banky. Prostřednictvím řady listin udělených anglickou korunou banka stále více upevňovala moc. Výsledkem byla nepřetržitá koncentrace všech měnových a bankovních záležitostí v Bank of England. O více než století později, v debatě kolem zákona Peel's Bank Act (1844), někteří tvrdili, že volné tržní síly vedly k dominantní pozici banky. Tento argument předložili na podporu úplné centralizace vydávání bankovek v Bank of England, přičemž ignorovali všechny konkurenční výhody, které listiny bance poskytly. Během 18. a 19. století a do 20. století se formoval dnešní tržně založený systém úvěrových peněz. V reakci na krize mnoho zemí zakazuje soukromé bankovky a nutí používat bankovky vydávané centrální bankou, čímž vzniká první oddělení mezi "veřejnými" a "soukromými" penězi. Komerční banky převzaly odpovědnost za vydávání vkladů, čímž rozšiřovaly úvěry, zatímco centrální banky se staly odpovědnými za poskytování fyzické měny a rezerv. Dnes máme globalizovaný bankovní systém, který doplňují takzvané stínové banky. Vytváření soukromého úvěru provádějí banky formou frakčních rezerv, což znamená, že měnové nároky vydávané jako závazky bank a stínových bank jsou pouze částečně kryty rezervami centrálních bank. Nicméně se to právě teď rychle mění. Přichází stablecoiny. Přečtěte si celý článek zde: