Akar sistem kredit berbasis pasar modern kita kembali ke akhir abad ke-17, ketika Bank of England didirikan. Dengan penciptaan "bank revolusioner" ini, seperti yang juga disebut pada masa-masa awalnya, bankir dan pedagang (kreditur) bergabung dengan raja dan penguasa (debitur). Bank menandai awal dari aliansi antara kepentingan pribadi dan negara, antara kreditur dan debitur publik, atau lebih umum antara pasar dan pemerintah. Dimulai sebagai bank swasta untuk membiayai negara, Bank of England menjadi prototipe untuk bank sentral masa depan. Melalui serangkaian piagam yang diberikan oleh mahkota Inggris, bank ini mengkonsolidasikan lebih banyak kekuasaan. Hasilnya adalah konsentrasi berkelanjutan dari semua urusan moneter dan perbankan di Bank of England. Lebih dari satu abad kemudian, dalam perdebatan seputar Undang-Undang Bank Peel (1844), beberapa orang berpendapat bahwa kekuatan pasar bebas telah menyebabkan posisi dominan Bank. Mereka mengajukan argumen ini untuk mempromosikan sentralisasi total penerbitan uang kertas di Bank of England, mengabaikan semua keunggulan kompetitif yang diberikan piagam kepada bank. Selama abad ke-18 dan ke-19 dan ke abad ke-20, sistem uang kredit berbasis pasar saat ini terbentuk. Menanggapi krisis, banyak negara melarang uang kertas swasta dan memaksa penggunaan uang kertas yang dikeluarkan bank sentral, menciptakan pemisahan pertama antara uang "publik" dan "pribadi". Bank komersial mengambil alih tanggung jawab penerbitan deposito, sehingga memperluas kredit, sementara bank sentral bertanggung jawab untuk menyediakan mata uang fisik dan cadangan. Saat ini, kita memiliki sistem perbankan global, yang dilengkapi dengan apa yang disebut bank bayangan. Penciptaan kredit swasta dilakukan oleh bank dengan cara cadangan fraksional, yang berarti bahwa klaim moneter yang diterbitkan sebagai kewajiban oleh bank dan bank bayangan hanya didukung secara fraksional oleh cadangan bank sentral. Namun, ini berubah dengan cepat saat kita berbicara. Masukkan stablecoin. Baca artikel lengkapnya di sini: