現代の市場ベースの信用システムの起源は17世紀後半、イングランド銀行が設立された時代に遡ります。 この「革命銀行」とも呼ばれたこの初期の銀行の設立により、銀行家や商人(債権者)が王や支配者(債務者)と手を組みました。この銀行は、民間と国家の利益、債権者と公的債務者、あるいはより一般的には市場と政府の同盟の始まりを示しました。 イングランド銀行は、主権国家の資金調達のための民間銀行として始まり、将来の中央銀行の原型となりました。イングランド王室から授与された一連の特許状を通じて、銀行はますます権力を集中させました。 その結果、すべての金融および銀行業務がイングランド銀行に継続的に集中するようになりました。1世紀以上後、ピールズ銀行法(1844年)を巡る議論の中で、自由市場の力が銀行の支配的地位をもたらしたと主張する者もいました。彼らはこの主張を、イングランド銀行における紙幣発行の完全な中央集権化を推進するために展開し、憲章が銀行に与えたすべての競争優位性を無視しました。 18世紀から19世紀にかけて、そして20世紀にかけて、今日の市場ベースの信用貨幣システムが形を成しました。危機に対応して、多くの国は民間紙幣を禁止し、中央銀行発行の紙幣の使用を強制し、「公的」通貨と「民間」通貨の最初の分離を生み出しました。 商業銀行が預金の発行責任を引き継ぎ、信用を拡大し、中央銀行は実物通貨と準備金の提供を担当するようになりました。 今日、私たちはグローバル化された銀行システムを持ち、それにいわゆるシャドウバンクが補完しています。民間信用創出は銀行によって部分準備金制で行われ、銀行や影の銀行が負債として発行する貨幣債権は中央銀行準備金によって部分的にしか裏付けられません。 しかし、この状況は現在急速に変化しています。そこでステーブルコインの登場です。 全文はこちらからご覧いただけます: