Røttene til vårt moderne markedsbaserte kredittsystem går tilbake til slutten av 1600-tallet, da Bank of England ble grunnlagt. Med opprettelsen av denne «revolusjonære banken», som den også ble kalt i sine tidlige dager, slo bankfolk og kjøpmenn (kreditorer) seg sammen med konger og herskere (skyldnere). Banken markerte begynnelsen på en allianse mellom private og statlige interesser, mellom kreditorer og offentlig debitor, eller mer generelt mellom markedet og staten. Bank of England startet som en privat bank for å finansiere staten, og ble prototypen for en fremtidig sentralbank. Gjennom en rekke charter gitt av den engelske kronen konsoliderte banken stadig mer makt. Resultatet var en kontinuerlig konsentrasjon av alle penge- og bankanliggender i Bank of England. Over et århundre senere, i debatten rundt Peel's Bank Act (1844), hevdet noen at de frie markedskreftene hadde ført til bankens dominerende posisjon. De fremmet dette argumentet for å fremme total sentralisering av seddelutstedelse i Bank of England, og ignorerte alle konkurransefordelene charterene hadde gitt banken. I løpet av 1700- og 1800-tallet og inn i 1900-tallet tok dagens markedsbaserte kredittpengesystem form. Som svar på kriser forbyr mange land private sedler og tvinger frem bruk av sentralbankutstedte sedler, noe som skaper det første skillet mellom «offentlige» og «private» penger. Forretningsbanker overtok ansvaret for å utstede innskudd, og ga dermed kreditt, mens sentralbankene ble ansvarlige for å stille fysisk valuta og reserver til rådighet. I dag har vi et globalisert banksystem, som suppleres av såkalte skyggebanker. Opprettelse av privat kreditt skjer av banker på en fraksjonell reservemåte, noe som betyr at pengekrav utstedt som forpliktelser av banker og skyggebanker kun er delvist støttet av sentralbankenes reserver. Dette endrer seg imidlertid raskt mens vi snakker. Inn kommer stablecoins. Les hele artikkelen her: