تعود جذور نظام الائتمان القائم على السوق الحديث إلى أواخر القرن السابع عشر، عندما تأسس بنك إنجلترا. مع إنشاء هذا "البنك الثوري"، كما كان يسمى أيضا في أيامه الأولى، انضم المصرفيون والتجار (الدائنون) إلى الملوك والحكام (المدينين). مثل البنك بداية تحالف بين المصالح الخاصة والدولة، بين الدائنين والمدين العام، أو بشكل أعم بين السوق والحكومة. بدأ بنك إنجلترا كبنك خاص لتمويل السيادة، وأصبح نموذجا أوليا للبنك المركزي المستقبلي. من خلال سلسلة من الميثاقات التي منحتها التاج الإنجليزي، عزز البنك المزيد من السلطة. وكانت النتيجة تركيزا مستمرا لجميع الشؤون النقدية والبنوكية في بنك إنجلترا. بعد أكثر من قرن، وفي النقاش حول قانون بنك بيل (1844)، جادل البعض بأن قوى السوق الحرة أدت إلى سيطرة البنك على الموقع. طرحوا هذه الحجة لتعزيز المركزية الكاملة لإصدار الأوراق النقدية في بنك إنجلترا، متجاهلين كل المزايا التنافسية التي منحتها الوثائق للبنك. على مدار القرنين الثامن عشر والتاسع عشر وحتى القرن العشرين، تشكل نظام النقود الائتمانية القائم على السوق اليوم. استجابة للأزمات، تحظر العديد من الدول الأوراق النقدية الخاصة وتفرض استخدام الأوراق النقدية الصادرة من البنوك المركزية، مما خلق أول فصل بين العملات "العامة" و"الخاصة". تولت البنوك التجارية مسؤولية إصدار الودائع، مما أدى إلى توسيع الائتمان، بينما أصبحت البنوك المركزية مسؤولة عن توفير العملة الفعلية والاحتياطيات. اليوم، لدينا نظام مصرفي معولم، يكمله ما يسمى بالبنوك الظلية. يتم إنشاء الائتمان الخاص من قبل البنوك بطريقة احتياطي جزئي، مما يعني أن المطالبات النقدية الصادرة كالتزامات من البنوك والبنوك الظلية مدعومة فقط جزئيا باحتياطيات البنوك المركزية. ومع ذلك، هذا يتغير بسرعة في الوقت الحالي. هنا يأتي دور العملات المستقرة. اقرأ المقال كاملا هنا: