Cred că tensiunea dintre tokenuri și acțiuni pentru achiziții este neînțeleasă.* În primul rând, este sigur să presupunem că afacerea Circle/Axelar a fost un acquihire, nu un transfer de proprietate intelectuală/active/clienți/etc. Plângerea deținătorilor AXL este de înțeles: nu au primit nimic, iar tokenul și-a pierdut rapid valoarea. Din punctul lor de vedere, echipa are o obligație etică de a susține un activ pe care, probabil, l-a vândut deja mult. Dar problema evidentă este că deținătorii de tokenuri nu dețin nimic din ce își dorește Circle. Nu există proprietate intelectuală proprietară, nici fluxuri de numerar, nici clienți deținuți de deținătorii AXL sau Interop Labs. Singurul lucru valoros pentru Cumpărător este echipa. Există o pretenție morală validă pe care deținătorii de tokenuri o pot face împotriva echipei, dar problema este că direcționarea veniturilor dintr-o achiziție către deținătorii de tokenuri dăunează Cumpărătorului. Din perspectiva lui Circle, plățile către deținătorii AXL sunt bani morți, iar chiar și echipa Interop Labs și-ar plăti unilateral propriii bani deținătorilor de tokenuri ar fi suboptim pentru Circle – acei bani sunt meniți să stimuleze și să păstreze echipa să lucreze pentru Circle, nu să plătească o datorie morală pe care probabil Circle nu o recunoaște. Este o întrebare mai interesantă dacă VC-urile ar trebui să participe la o achiziție, având în vedere că au primit deja tokenuri. Dacă investiția a fost structurată atât în acțiuni cât și token-uri, atunci echipa nu are cu adevărat de ales. * pentru ce merită, a vândut o companie cripto pre-token în 2021