🚩Șocul nu este riscul de credit privat. Este sistemul de livrare. - Expunerea la 401(k) nu apare ca "Credit Privat", ci ca TDF (opțiunea implicită pentru mulți economisitori) și conturi gestionate. Problema: urme opace + garanții ilichide. Riscul migrează spre invizibilitate. 🧵