🚩Šok není soukromé úvěrové riziko. Je to systém doručování. - Expozice 401(k) se nezobrazuje jako "Private Credit", ale jako TDF (výchozí volba u mnoha spořitelů) a spravované účty. Problém: neprůhledné značky + nelikvidní zástava. Riziko se mění v neviditelnost. 🧵