🚩Шок — це не приватний кредитний ризик. Це система доставки. - Експозиція 401(k) не відображається як «Приватний кредит», а як TDF (опція за замовчуванням для багатьох заощаджувачів) та керовані рахунки. Проблема: непрозорі позначки + неліквідна застава. Ризик — це міграція в невидимість. 🧵