🚩De schok is niet het risico van particuliere kredietverlening. Het is het leveringssysteem. - 401(k) blootstelling verschijnt niet als "Particulier Krediet" maar als TDF (de standaardoptie voor veel spaarders) en Beheerde rekeningen. Het probleem: ondoorzichtige waarderingen + illiquide onderpand. Risico migreert naar onzichtbaarheid.🧵