Goldman Sachs a $IREN la un multiplu EBITDA conservator de 7x. GS PT: 39$ Metodă: 7x NTM+1 EBITDA Aceeași matematică la multipli diferiți: • 12× → ~67$ • 15× → 84 $ • 20× → 111 dolari • 25× → ~139$ Nimic nu se schimbă în afară de multiple. Modele GS: • EBITDA Hypergrowth • Contract Microsoft de 9,7 miliarde $ • Infrastructura AI la scară • Fără contract Sweetwater • Fără contract H5-H10 • Nicio conductă GW+ anunțată în curând 7x = "dovedește" 20x = "egalul real neocloud" Dezbaterea nu este execuția, ci atunci când multiplele reevaluări.