Goldman Sachs ha $IREN a un conservativo multiplo di 7x EBITDA. GS PT: $39 Metodo: 7x NTM+1 EBITDA Stessa matematica a multipli diversi: • 12× → ~$67 • 15× → $84 • 20× → $111 • 25× → ~$139 Niente cambia tranne il multiplo. Modelli GS: • EBITDA di ipercrescita • Contratto Microsoft da $9.7B • Infrastruttura AI su larga scala • Nessun contratto Sweetwater • Nessun contratto H5-H10 • Nessun pipeline GW+ che sarà annunciato a breve 7x = “dimostralo” 20x = “vero peer neocloud” Il dibattito non è sull'esecuzione, ma su quando il multiplo verrà rivalutato.