Goldman Sachs telah $IREN pada kelipatan EBITDA 7x konservatif. GS PT: $ 39 Metode: 7x NTM + 1 EBITDA Matematika yang sama pada kelipatan yang berbeda: • 12× → ~$67 • 15× → $84 • 20× → $111 • 25× → ~$139 Tidak ada yang berubah kecuali kelipatan. Model GS: • EBITDA Hypergrowth • Kontrak Microsoft $9.7 miliar • Infra AI dalam skala besar • Tidak ada kontrak Sweetwater • Tidak ada kontrak H5-H10 • Tidak akan segera diumumkan pipa GW+ 7x = "buktikan" 20x = "rekan neocloud nyata" Perdebatannya bukan eksekusi, melainkan ketika beberapa pengulangan.