Goldman Sachs оценивает $IREN с консервативным мультипликатором EBITDA 7x. Целевая цена GS: $39 Метод: 7x NTM+1 EBITDA Та же математика при разных мультипликаторах: • 12× → ~$67 • 15× → $84 • 20× → $111 • 25× → ~$139 Ничего не меняется, кроме мультипликатора. Модели GS: • EBITDA гиперроста • Контракт с Microsoft на $9.7B • ИТ-инфраструктура в масштабе • Нет контракта Sweetwater • Нет контракта H5-H10 • Нет скоро анонсируемого конвейера GW+ 7x = "докажите это" 20x = "реальный неоклауд-партнер" Дебаты не о выполнении, а о том, когда мультипликатор изменится.