🔥 Discuție rațională: ultimul capitol al pieței bull sau pauză? După prăbușirea din 1011, piața s-a retras brusc, iar vocile despre "dacă piața în creștere s-a încheiat" au început să crească din nou. În ultimele două zile, au existat multe opinii, iar acest articol încearcă să rezume din mai multe perspective și să adauge propria noastră judecată pentru a încerca să restabilim o schiță mai completă a pieței. ⭐️ În primul rând, să înțelegem mai întâi semnificația "pieței în creștere" Dacă ne uităm la asta din cel mai tradițional punct de vedere - "dacă lichiditatea este slabă", atunci nu arată cu adevărat ca o piață în creștere acum. Fed nu a redus încă ratele dobânzilor, iar reducerea bilanțului continuă, dar întrebarea este: de ce BTC și Nasdaq pot crește atât de mult? În ultimii doi ani, legătura dintre BTC și acțiunile tehnologice a devenit din ce în ce mai puternică. Mai ales după lansarea pieței AI, tendința BTC a decolat aproape simultan cu Nasdaq. Până acum, corelația sa cu Nasdaq este aproape de 0,8, iar legătura sa de preț cu Nvidia este de până la 0,75. Multe instituții au început să considere BTC ca parte a "coșului de active tehnologice". Deci, din această dimensiune, piața în creștere funcționează deja, dar "motorul" acestei piețe în creștere nu mai aruncă bani, ci așteptări - așteptări pentru relaxarea politicilor, așteptări pentru ciclul industriei AI și așteptări pentru noi structuri de alocare a activelor. ⭐️ 2. Semnale aduse de investitorii ETF-uri, balene și etalonul aur Un alt semnal trecut cu vederea este că cel mai important grup de investitori din această piață în creștere, instituțiile și utilizatorii de ETF-uri, nu s-au retras. IBIT și ETHA ale BlackRock dețin în prezent peste 800.000 BTC și, respectiv, aproape 4 milioane ETH, și practic nu a existat nicio ieșire la scară largă a acestor fonduri. Din perspectiva structurii pozițiilor, majoritatea acestor investitori sunt conturi de alocare pe termen lung și abia se mișcă după cumpărare - într-un fel, acest lucru este "semi-blocat". În ceea ce privește balenele și adresele portofelelor mari, deși piața s-a retras brusc în ultima săptămână, nu a existat nicio vânzare evidentă de panică. Dimpotrivă, mulți investitori mari își măresc pozițiile, acumulează fonduri și fac chilipiruri atunci când investitorii de retail taie carnea. Aceste semne arată că această rundă de creștere nu este la fel de subțire ca hype-ul banilor fierbinți, iar în spatele ei se află o forță structurată pe termen lung. Desigur, nu este lipsit de riscuri. Unii oameni au subliniat, de asemenea, din perspectiva etalonului aur că raportul BTC-aur a ieșit dintr-un "maxim mai mic", scăzând de la 40,8 uncii la intervalul inferior, iar structura seamănă mai mult cu un cap și umeri. Acest lucru poate însemna că, cel puțin din perspectiva prețului aurului, faza de accelerare a acestei piețe în creștere s-a încheiat, iar posibilitatea de a intra într-un interval este în creștere. ⭐️ 3. Istoria comparativă: asemănări și diferențieri Privind înapoi la tendința pieței pe parcursul anului 2025, ritmul acestei piețe în creștere este semnificativ mai lent decât cel din 2017 și sfârșitul anului 2021. În ultimele două runde, nodurile BTC au fost de obicei însoțite de: Parabolică crește vertiginos Investitorii de retail sunt în plină expansiune Altcoins au atins o suprafață mare Evaluările on-chain sunt extrem de supraîncălzite (MVRV, raportul cipului de profit etc.) Și acum: Deși BTC a atins un nou maxim, protagoniștii pieței sunt încă monede mainstream, cum ar fi BTC și ETH, iar creșterea monedelor mici nu este o nebunie; Investitorii de retail nu sunt suficient de populari, indicele de căutare este mediocru, iar FOMO este departe de a exploda. Este mai degrabă o structură de piață bull "condusă de instituții, de gamă medie, dar încă nu scăpată de sub control". ⭐️ 4. Concluzie în acest moment S-ar putea ca piața în creștere să nu se fi încheiat, ci mai degrabă o etapă de "tranziție de la mijloc la sfârșit". Cu alte cuvinte, este mai matur, precaut și mai periculos decât o piață bull care abia începe. Dacă doriți să judecați dacă s-a terminat cu adevărat, vă puteți concentra pe următoarele puncte: - Fed deblochează în mod clar lichiditatea: când vor intra efectiv în vigoare reducerile dobânzilor? - ETF-urile încep să aibă ieșiri nete susținute: Fondurile pe termen lung se vor clătina? - Dacă aurul s-a întărit complet: dacă raportul BTC-aur continuă să scadă; - Dacă bula AI se sparge: Declinul activelor tehnologice este adesea transmis direct către BTC. Sper că această idee vă poate oferi o perspectivă diferită și sunteți bineveniți să continuați să puneți întrebări și să completați. 👇

Acest articol absoarbe @Phyrex_Ni, @Murphychen888, @CryptoPainter_X, @lxrcr1201 puncte de vedere și combină propria noastră gândire logică pentru a încerca să ofere o cale clară de judecată - mai degrabă decât un simplu "da" sau "nu". Bine ați venit să discutați!