🔥 Rationele discussie: Is het het einde van de bullmarkt of een pauze? Na de crash op 1011 heeft de markt een sterke correctie ondergaan, en de stemmen over "is de bullmarkt voorbij?" zijn weer toegenomen. De afgelopen dagen zijn er veel meningen op de platformen verschenen, dit artikel probeert verschillende perspectieven samen te vatten en onze eigen beoordeling toe te voegen, in een poging een completer beeld van de markt te schetsen. ⭐️ Eén, laten we eerst de betekenis van "bullmarkt" verduidelijken. Als we vanuit het meest traditionele perspectief kijken - "is de liquiditeit ruim?", dan lijkt het er inderdaad niet op dat we in een bullmarkt zitten. De Federal Reserve heeft nog niet echt de rente verlaagd, en de balansverkorting gaat door, maar de vraag is: waarom kunnen BTC en de Nasdaq dan nog steeds zo veel stijgen? In de afgelopen twee jaar is de correlatie tussen BTC en technologieaandelen steeds sterker geworden. Vooral na de start van de AI-markt is de prijsbeweging van BTC bijna synchroon met die van de Nasdaq omhoog gegaan. Tot nu toe is de correlatie met de Nasdaq bijna 0.8, en de prijsbeweging met Nvidia is zelfs 0.75. Veel instellingen zijn al begonnen BTC als een deel van de "technologie-activa mand" te beschouwen. Dus vanuit dit perspectief gezien, is de bullmarkt eigenlijk al aan de gang, alleen is de "motor" van deze bullmarkt niet langer het uitgeven van geld, maar verwachtingen - verwachtingen van beleidsverruiming, verwachtingen van de AI-industriecyclus, en verwachtingen van nieuwe activa-allocatiestructuren. ⭐️ Twee, signalen van ETF-investeerders, walvissen en de goudstandaard. Een ander over het hoofd gezien signaal is dat de meest cruciale groep investeerders in deze bullmarkt - instellingen en ETF-gebruikers - niet zijn teruggetrokken. BlackRock's IBIT en ETHA bezitten momenteel respectievelijk meer dan 800.000 BTC en bijna 4 miljoen ETH, en deze fondsen hebben vrijwel geen grote uitstroom gezien. Vanuit de houdstructuur zijn deze investeerders voornamelijk lange termijn allocatie-accounts, die na aankoop bijna niet bewegen - in zekere zin is dit "half vastgezet". Laten we ook naar walvissen en grote portemonnee-adressen kijken, hoewel de markt de afgelopen week sterk is gecorrigeerd, was er geen duidelijke paniekverkoop. Integendeel, veel grote spelers hebben hun posities vergroot, aandelen opgekocht en goedkoop ingekocht terwijl kleine beleggers verliezen namen. Deze signalen wijzen erop dat deze stijging niet zo oppervlakkig is als speculatie met heet geld, maar dat er een gestructureerde lange termijn kracht achter zit. Natuurlijk zijn er ook risico's. Sommigen wijzen vanuit het perspectief van de goudstandaard erop dat de BTC-goudverhouding een "lager hoogtepunt" heeft bereikt, van 40.8 ounces naar een lager bereik is gedaald, wat structureel meer op een hoofd-schoudertop lijkt. Dit kan betekenen - tenminste vanuit het perspectief van de goudprijs - dat de versnellingsfase van deze bullmarkt voorbij is, en de kans op zijwaartse fluctuaties toeneemt. ⭐️ Drie, vergelijking met de geschiedenis: overeenkomsten en verschillen. Als we terugkijken naar de marktbewegingen in 2025, in vergelijking met het einde van 2017 en 2021, is het tempo van deze bullmarkt duidelijk langzamer. In de afgelopen twee cycli ging de piek van BTC meestal gepaard met: Parabolische stijging Hype onder kleine beleggers Grote stijgingen van altcoins Extreem oververhitte on-chain waarderingen (MVRV, winstverhouding, enz.) En nu: BTC heeft weliswaar een nieuw hoogtepunt bereikt, maar de hoofdrolspelers zijn nog steeds BTC, ETH en andere grote munten, de stijging van kleine munten is niet gek; de hype onder kleine beleggers is niet genoeg, de zoekindex is gemiddeld, en de FOMO-emotie is nog lang niet geëxplodeerd. Het lijkt meer op een "door instellingen aangedreven, in een latere fase, maar nog niet uit de hand gelopen" bullmarktstructuur. ⭐️ Vier, conclusie op dit moment. De bullmarkt is misschien nog niet ten einde, maar lijkt meer op een "overgangsfase van de late middenperiode naar het einde". Met andere woorden, het is volwassener, voorzichtiger en ook gevaarlijker dan een net begonnen bullmarkt. Om te beoordelen of het echt voorbij is, kunnen we ons richten op de volgende punten: - Of de Federal Reserve duidelijk liquiditeit vrijgeeft: wanneer begint de renteverlaging echt? - Of ETF's beginnen met aanhoudende netto-uitstromen: zal het lange termijn kapitaal wankelen? - Of goud echt sterker wordt: blijft de BTC-goudverhouding dalen; - Of de AI-bubbel barst: de daling van technologie-activa heeft vaak directe gevolgen voor BTC. Ik hoop dat deze gedachten jullie een ander perspectief kunnen bieden, en voel je vrij om verder te twijfelen of aanvullingen te doen.👇

Deze inhoud is gebaseerd op de opvattingen van @Phyrex_Ni, @Murphychen888, @CryptoPainter_X, @lxrcr1201, en combineert onze eigen logische overpeinzingen, met de poging om een duidelijke beoordelingsroute te geven - en niet simpelweg "ja" of "nee". Iedereen is welkom om te discussiëren!