🔥 Rasjonell diskusjon: det siste kapittelet i oksemarkedet, eller pausen? Etter stupet i 1011 trakk markedet seg kraftig tilbake, og stemmene om "om oksemarkedet er over" begynte å øke igjen. De siste to dagene har det vært mange meninger, og denne artikkelen prøver å oppsummere fra flere perspektiver, og legge til vår egen vurdering for å prøve å gjenopprette en mer fullstendig markedsoversikt. ⭐️ La oss først forstå betydningen av "bull market" Hvis vi ser på det fra det mest tradisjonelle synspunktet - "om likviditeten er løs", så ser det virkelig ikke ut som et oksemarked nå. Fed har egentlig ikke kuttet renten ennå, og balansereduksjonen fortsetter, men spørsmålet er: hvorfor kan BTC og Nasdaq fortsatt stige så mye? I løpet av de siste to årene har koblingen mellom BTC og teknologiaksjer blitt sterkere og sterkere. Spesielt etter lanseringen av AI-markedet tok trenden med BTC av nesten samtidig med Nasdaq. Så langt er korrelasjonen med Nasdaq nær 0,8, og priskoblingen med Nvidia er så høy som 0,75. Mange institusjoner har begynt å betrakte BTC som en del av "teknologiaktivakurven". Så fra denne dimensjonen er oksemarkedet faktisk allerede i gang, men "motoren" til dette oksemarkedet kaster ikke lenger penger, men forventninger - forventninger til politikken, forventninger til AI-industrisyklusen og forventninger til nye aktivaallokeringsstrukturer. ⭐️ 2. Signaler brakt av ETF-investorer, hvaler og gullstandarden Et annet oversett signal er at den mest kritiske gruppen av investorer i dette oksemarkedet, institusjoner og ETF-brukere, ikke har trukket seg. BlackRocks IBIT og ETHA har for tiden henholdsvis mer enn 800 000 BTC og nesten 4 millioner ETH, og det har i utgangspunktet ikke vært noen storstilt utstrømning av disse midlene. Fra et posisjonsstrukturperspektiv er de fleste av disse investorene langsiktige allokeringskontoer, og de beveger seg knapt etter å ha kjøpt - på en måte er dette "semi-låst". Ser vi på hvaler og store lommebokadresser, selv om markedet har trukket seg kraftig tilbake den siste uken, har det ikke vært noe åpenbart panikksalg. Tvert imot øker mange store investorer sine posisjoner, samler midler og gjør gode kjøp når detaljinvestorer kutter kjøtt. Disse tegnene viser at denne runden med oppgang ikke er så tynn som hot money-hypen, og bak den ligger en strukturert langsiktig kraft. Det er selvfølgelig ikke uten risiko. Noen påpekte også fra gullstandardens perspektiv at BTC-til-gull-forholdet har kommet ut av en "lavere høyde", og falt fra 40,8 unser til det nedre området, og strukturen er mer som hode og skuldre. Dette kan bety at akselerasjonsfasen til dette oksemarkedet, i det minste fra et gullprisingsperspektiv, er over, og muligheten for å gå inn i et område øker. ⭐️ 3. Komparativ historie: likheter og differensieringer Når vi ser tilbake på markedstrenden gjennom 2025, er tempoet i dette oksemarkedet betydelig lavere enn i 2017 og slutten av 2021. I de siste to rundene har BTC-hjørner vanligvis blitt ledsaget av: Parabolsk skyting i været Detaljinvestorer blomstrer Altcoins toppet på et stort område Verdivurderinger på kjeden er ekstremt overopphetet (MVRV, fortjenestebrikkeforhold, etc.) Og nå: Selv om BTC har nådd et nytt høydepunkt, er markedshovedpersonene fortsatt mainstream-mynter som BTC og ETH, og fremveksten av små mynter er ikke gal; Detaljinvestorer er ikke populære nok, søkeindeksen er middelmådig, og FOMO er langt fra å eksplodere. Det er mer som en "institusjonsdrevet, mellomklasse, men ennå ikke ute av kontroll" oksemarkedsstruktur. ⭐️ 4. Konklusjon i dette øyeblikket Oksemarkedet er kanskje ikke over, men mer som et stadium av "overgang fra midten til slutten". Det er med andre ord mer modent, forsiktig og farligere enn et oksemarked som nettopp har startet. Hvis du vil bedømme om det virkelig er over, kan du fokusere på følgende punkter: - Er det tydelig at Fed frigjør likviditet: Når vil rentekuttene faktisk slå inn? - Begynner ETF-er å ha vedvarende netto utstrømninger: Vil langsiktige fond vakle? - Om gull har styrket seg fullstendig: om BTC-til-gull-forholdet fortsetter å synke; - Om AI-boblen sprekker: Nedgangen i teknologiressurser overføres ofte direkte til BTC. Jeg håper denne ideen kan gi deg et annet perspektiv, og du er velkommen til å fortsette å stille spørsmål og supplere. 👇

Denne artikkelen absorberer @Phyrex_Ni, @Murphychen888, @CryptoPainter_X, @lxrcr1201 synspunkter, og kombinerer vår egen logiske tenkning for å prøve å gi en klar vei til å dømme - i stedet for et enkelt "ja" eller "nei". Velkommen til å diskutere!