🔥 Racjonalna dyskusja: Czy to koniec hossy, czy tylko przerwa? Po spadku 1011 rynek gwałtownie się skorygował, a głosy na temat tego, czy hossa się skończyła, znów zaczęły się nasilać. W ciągu ostatnich kilku dni na Twitterze pojawiło się wiele opinii, w tym artykule spróbujemy podsumować je z różnych perspektyw i dodać nasze własne osądy, aby odtworzyć pełniejszy obraz rynku. ⭐️ Po pierwsze, przyjrzyjmy się znaczeniu „hossy” Jeśli spojrzymy z najbardziej tradycyjnej perspektywy — „czy płynność jest luźna”, to obecnie rzeczywiście nie wygląda to na hossę. Rezerwa Federalna jeszcze nie obniżyła stóp procentowych, a proces zmniejszania bilansu nadal trwa, ale pojawia się pytanie: dlaczego BTC i indeks Nasdaq mogą nadal tak mocno rosnąć? W ciągu ostatnich dwóch lat korelacja między BTC a akcjami technologicznymi stała się coraz silniejsza. Szczególnie po rozpoczęciu hossy związanej z AI, ruch BTC niemalże synchronizował się z indeksem Nasdaq. Obecnie jego korelacja z Nasdaq wynosi blisko 0,8, a z ceną Nvidii osiąga nawet 0,75. Wiele instytucji zaczęło traktować BTC jako część „koszyka aktywów technologicznych”. Z tej perspektywy hossa w rzeczywistości już trwa, tylko że „silnik” tej hossy nie jest już napompowaniem pieniędzy, lecz oczekiwaniami — oczekiwaniami na poluzowanie polityki, na cykl przemysłowy AI, na nową strukturę alokacji aktywów. ⭐️ Po drugie, sygnały od inwestorów ETF, wielorybów i standardu złota Innym pomijanym sygnałem jest to, że kluczowa grupa inwestorów w tej hossie — instytucje i użytkownicy ETF — nie wycofali się. IBIT i ETHA należące do BlackRock obecnie posiadają odpowiednio ponad 800 tysięcy BTC i blisko 4 miliony ETH, a ta część kapitału praktycznie nie wykazuje dużych odpływów. Z perspektywy struktury portfela, ci inwestorzy to głównie konta długoterminowe, które po zakupie prawie nie są ruszane — w pewnym sensie to „półzamknięcie”. Przyjrzyjmy się również wielorybom i dużym portfelom, w ciągu ostatniego tygodnia, mimo że rynek gwałtownie się skorygował, nie było wyraźnej paniki sprzedażowej. Wręcz przeciwnie, wielu dużych graczy zwiększało swoje pozycje, kupując, gdy drobni inwestorzy sprzedawali po stracie. Te oznaki wskazują, że ten wzrost nie jest tak płytki jak spekulacje gorącego kapitału, lecz oparty na długoterminowej strukturze. Oczywiście, nie ma też braku ryzyka. Niektórzy wskazują z perspektywy standardu złota, że stosunek BTC do złota osiągnął „niższy szczyt”, spadając z 40,8 uncji do dolnego zakresu, co strukturalnie bardziej przypomina formację głowy i ramion. Może to oznaczać — przynajmniej z perspektywy wyceny złota, że faza przyspieszenia tej hossy już się zakończyła, a prawdopodobieństwo wejścia w fazę wahań w zakresie rośnie. ⭐️ Po trzecie, porównanie z historią: podobieństwa i różnice Patrząc na cały rynek w 2025 roku, w porównaniu z końcem 2017 i 2021, rytm tej hossy jest wyraźnie wolniejszy. W poprzednich dwóch cyklach, szczyt BTC zazwyczaj towarzyszył: - Parabolicznemu wzrostowi - Fali wejścia drobnych inwestorów - Szerokiemu wzrostowi altcoinów - Ekstremalnemu przegrzaniu wyceny na blockchainie (MVRV, wskaźnik zyskownych tokenów itp.) A teraz: BTC, mimo że osiągnął nowy szczyt, nadal jest głównym bohaterem rynku, a głównymi monetami są BTC, ETH i inne mainstreamowe monety, a wzrosty małych monet nie są szalone; zainteresowanie drobnych inwestorów jest niewystarczające, wskaźniki wyszukiwania są przeciętne, a emocje FOMO daleko od eksplozji. Bardziej przypomina to strukturę hossy „napędzanej przez instytucje, w późnej fazie, ale jeszcze nie niekontrolowanej”. ⭐️ Po czwarte, wnioski na teraz Hossa być może nie zakończyła się, bardziej przypomina „przejście z późnej fazy do końca”. Innymi słowy, jest bardziej dojrzała, ostrożna, a także bardziej niebezpieczna niż hossa, która dopiero się zaczyna. Aby ocenić, czy naprawdę się zakończyła, warto zwrócić uwagę na następujące punkty: - Czy Rezerwa Federalna wyraźnie uwolni płynność: kiedy rzeczywiście rozpocznie się obniżka stóp? - Czy ETF zacznie wykazywać ciągłe odpływy: czy długoterminowy kapitał będzie w ruchu? - Czy złoto całkowicie się umocni: czy stosunek BTC do złota będzie nadal spadał; - Czy bańka AI pęknie: spadki aktywów technologicznych często bezpośrednio przekładają się na BTC. Mam nadzieję, że ten artykuł dostarczy wam innej perspektywy, a także zapraszam do dalszej krytyki i uzupełnień.👇

Niniejsza treść uwzględnia opinie @Phyrex_Ni, @Murphychen888, @CryptoPainter_X, @lxrcr1201 oraz łączy je z naszym własnym logicznym myśleniem, starając się przedstawić jasną ścieżkę oceny — a nie tylko proste „tak” lub „nie”. Zachęcamy do dyskusji!