Navegando por um déficit global de confiança Confiança é literalmente o óleo da máquina do mercado. Altos níveis de confiança atuam como um lubrificante, permitindo que até as trações mais simples avancem com poucos custos. Níveis baixos jogam areia nas engrenagens da máquina de mercado. Surgiu toda uma indústria para medir isso. Os resultados são feios. A confiança está em uma tendência de queda de várias décadas. É global e começa do topo. Nossa confiança coletiva em nossos governos nacionais e na mídia se deteriorou drasticamente. O resultado nos fez coletivamente recuar para nossas próprias câmaras de eco, semeando as sementes de divisões mais profundas. As consequências econômicas de uma erosão na confiança foram bem estudadas: 1) Custos de transação disparam. Todo aperto de mão que antes era suficiente agora exige uma equipe jurídica e uma cláusula de arbitragem vinculativa. Isso é atrito, e atrito desacelera o crescimento. Pode-se ver que isso é uma reorganização das cadeias de suprimentos. 2) Horizontes de investimento colapsam. O capital voa para a segurança dos títulos do tesouro de curto prazo e do ouro – ativos que você pode ver e tocar. O investimento em fábricas, P&D e treinamento de trabalhadores seca. O boom da IA está encobrindo um déficit de investimentos em outras áreas. 3) Baixa confiança significa custos de transação mais altos, menos concorrência (pessoas preferindo fornecedores locais/conhecidos mesmo com custos maiores) e cadeias de suprimentos quebradas. 4) Os bancos centrais perdem sua credibilidade no combate à inflação, o que ainda mais alimenta a inflação. Tendemos a receber a inflação que esperamos e os consumidores esperam muito mais do que antes da pandemia. 5) As transações em dinheiro aceleram, o que significa que famílias abastadas têm melhor desempenho do que famílias menos abastadas. A afinabilidade se deteriora, o que mina ainda mais a confiança. A inflação é um imposto regressivo. 6) Queda na mobilidade dos trabalhadores. Apenas os mais abastados podem se dar ao luxo de se mudar para um emprego, o que corroi a eficiência do mercado de trabalho, junto com a relutância em trabalhar em equipes mais diversas e desgasta a produtividade. 7) O crescimento econômico se concentra mais nas mãos de algumas empresas e famílias, o que prejudica o potencial de crescimento econômico ao longo do tempo. 8) A instabilidade financeira se intensifica. Uma faísca – outra pandemia, um choque geopolítico, uma desorganização de mercado impulsionada pela IA – e poderíamos ver uma correção de mercado desestabilizadora. 9) O nacionalismo floresce. Os países se voltam para dentro, o que aumenta o atrito nas cadeias de suprimentos e no comércio. Isso aumenta os custos e aumenta o risco de frios e guerras. 10) A erosão da confiança começa incremental, mas cresce. Seus efeitos são não lineares. Existem deslocamentos. As empresas estão fazendo mais com menos, embora o impulso ao crescimento da produtividade associado à IA seja mais específico da empresa do que da economia em geral. A desregulamentação acelerou, o que reduz os obstáculos para fazer negócios. ...