Navegando un déficit global de confianza La confianza es, literalmente, el aceite de la maquinaria del mercado. Los altos niveles de confianza actúan como lubricante, permitiendo que incluso las tracciones más simples avancen con pocos costes. Los niveles bajos arrojan arena a los engranajes de la maquinaria del mercado. Ha surgido toda una industria para medirlo. Los resultados son desagradables. La confianza está en una tendencia descendente de varias décadas. Es global y comienza desde arriba. Nuestra confianza colectiva en nuestros gobiernos nacionales y en los medios de comunicación se ha deteriorado drásticamente. El resultado nos ha llevado a retirarnos colectivamente a nuestras propias cámaras de eco, sembrando las semillas de divisiones más profundas. Las consecuencias económicas de una erosión de la confianza han sido ampliamente estudiadas: 1) Los costes de transacción se disparan. Cada apretón de manos que antes era suficiente ahora requiere un equipo legal y una cláusula de arbitraje vinculante. Eso es fricción, y la fricción ralentiza el crecimiento. Se puede ver que esto es la reorganización de las cadenas de suministro. 2) Colapso de los horizontes de inversión. El capital vuela hacia la seguridad de los bonos del tesoro a corto plazo y el oro, activos que puedes ver y tocar. La inversión en fábricas, investigación y desarrollo y formación de trabajadores se agota. El auge de la IA está taponando un déficit de inversión en otros lugares. 3) Baja confianza significa mayores costes de transacción, menos competencia (la gente prefiere proveedores locales o conocidos incluso a mayor coste) y cadenas de suministro rotas. 4) Los bancos centrales pierden su credibilidad para combatir la inflación, lo que aviva aún más la inversión. Tendemos a recibir la inflación que esperamos y los consumidores esperan mucho más que antes de la pandemia. 5) Las transacciones en efectivo se aceleran, lo que significa que los hogares acomodados tienen mejores resultados que los menos acomodados. La afinidad se deteriora, lo que socava aún más la confianza. La inflación es un impuesto regresivo. 6) Disminución de la movilidad del trabajador. Solo los acomodados pueden permitirse mudarse para un empleo, lo que erosiona la eficiencia del mercado laboral junto con la falta de voluntad de trabajar en equipos más diversos y reduce poco a poco la productividad. 7) El crecimiento económico se concentra más en manos de unas pocas empresas y hogares, lo que afecta al potencial de crecimiento económico con el tiempo. 8) La inestabilidad financiera se intensifica. Una chispa —otra pandemia, un choque geopolítico, una desorganización de mercado impulsada por la IA— y podríamos ver una corrección de mercado desestabilizadora. 9) El nacionalismo florece. Los países se vuelven hacia dentro, lo que aumenta la fricción en las cadenas de suministro y el comercio. Eso aumenta los costes y aumenta el riesgo de frío y guerras. 10) La erosión en la confianza comienza de forma incremental, pero se va acumulando. Sus efectos son no lineales. Hay desplazamientos. Las empresas están haciendo más con menos, aunque el impulso al crecimiento de la productividad asociado a la IA es más específico de la empresa que de la economía general. La desregulación se ha acelerado, lo que reduce los obstáculos para hacer negocios. ...