Navegando por um déficit global de confiança A confiança é, literalmente, o óleo da máquina do mercado. Altos níveis de confiança atuam como um lubrificante, permitindo que até as trações mais simples avancem com poucos custos. Baixos níveis jogam areia nas engrenagens da máquina do mercado. Uma indústria inteira surgiu para medi-la. Os resultados são feios. A confiança está em uma tendência de queda de várias décadas. É global e começa no topo. Nossa confiança coletiva em nossos governos nacionais e na mídia deteriorou-se acentuadamente. O resultado nos deixou coletivamente recuando para nossas próprias câmaras de eco, semeando as sementes de divisões mais profundas. As consequências econômicas da erosão da confiança foram bem estudadas: 1) Os custos de transação disparam. Cada aperto de mão que antes era suficiente agora requer uma equipe jurídica e uma cláusula de arbitragem vinculativa. Isso é atrito, e o atrito desacelera o crescimento. Pode-se ver isso na reorganização das cadeias de suprimento. 2) Os horizontes de investimento colapsam. O capital voa para a segurança dos títulos de curto prazo e do ouro - ativos que você pode ver e tocar. O investimento em fábricas, P&D e treinamento de trabalhadores seca. O boom da IA está encobrindo um déficit de investimento em outros lugares. 3) Baixa confiança significa custos de transação mais altos, menos concorrência (as pessoas preferindo fornecedores locais/familiares mesmo a um custo mais alto) e cadeias de suprimento quebradas. 4) Os bancos centrais perdem sua credibilidade na luta contra a inflação, o que alimenta ainda mais a inflação. Tendemos a obter a inflação que esperamos e os consumidores esperam muito mais do que antes da pandemia. 5) As transações em dinheiro aceleram, o que significa que os lares abastados se saem melhor do que os lares menos abastados. A acessibilidade deteriora, o que mina ainda mais a confiança. A inflação é um imposto regressivo. 6) A mobilidade dos trabalhadores cai. Apenas os abastados podem se dar ao luxo de se mudar por um emprego, o que erode a eficiência do mercado de trabalho, juntamente com uma relutância em trabalhar em equipes mais diversas e diminui a produtividade. 7) O crescimento econômico se torna mais concentrado nas mãos de algumas empresas e lares, o que afeta o potencial de crescimento da economia ao longo do tempo. 8) A instabilidade financeira se intensifica. Uma faísca - outra pandemia, um choque geopolítico, uma deslocalização de mercado impulsionada pela IA - e poderíamos ver uma correção de mercado desestabilizadora. 9) O nacionalismo floresce. Os países se voltam para dentro, o que aumenta o atrito nas cadeias de suprimento e no comércio. Isso aumenta os custos e eleva o risco de guerras frias e conflitos. 10) A erosão da confiança começa de forma incremental, mas se acumula. Seus efeitos são não lineares. Existem compensações. As empresas estão fazendo mais com menos, embora o aumento do crescimento da produtividade associado à IA seja mais específico de cada empresa do que da economia como um todo. A desregulamentação acelerou, o que reduz os obstáculos para fazer negócios. ...