Навигация по глобальному дефициту доверия Доверие буквально является маслом рыночной машины. Высокий уровень доверия действует как смазка, позволяя даже самым простым сделкам двигаться вперед с минимальными затратами. Низкий уровень бросает песок в шестеренки рыночной машины. Целая индустрия возникла для его измерения. Результаты ужасны. Доверие находится на многодесятилетнем спаде. Это глобально и начинается с верхушки. Наше коллективное доверие к национальным правительствам и СМИ резко ухудшилось. В результате мы коллективно отступаем в наши собственные эхо-камеры, сея семена более глубоких разделений. Экономические последствия эрозии доверия хорошо изучены: 1) Транзакционные издержки растут. Каждое рукопожатие, которое раньше было достаточным, теперь требует юридической команды и обязательного арбитражного соглашения. Это трение, а трение замедляет рост. Это можно увидеть в перестановке цепочек поставок. 2) Инвестиционные горизонты сжимаются. Капитал устремляется к безопасности краткосрочных казначейских облигаций и золота - активов, которые можно увидеть и потрогать. Инвестиции в фабрики, НИОКР и обучение работников иссякают. Бум ИИ скрывает дефицит инвестиций в других областях. 3) Низкое доверие означает более высокие транзакционные издержки, меньше конкуренции (люди предпочитают местных/знакомых поставщиков даже по более высокой цене) и разрушенные цепочки поставок. 4) Центральные банки теряют свою кредитоспособность в борьбе с инфляцией, что еще больше разжигает инфляцию. Мы, как правило, получаем ту инфляцию, которую ожидаем, и потребители ожидают гораздо больше, чем до пандемии. 5) Наличные транзакции ускоряются, что означает, что состоятельные домохозяйства чувствуют себя лучше, чем менее состоятельные. Доступность ухудшается, что еще больше подрывает доверие. Инфляция - это регрессивный налог. 6) Мобильность работников падает. Только состоятельные могут позволить себе переезд ради работы, что подрывает эффективность рынка труда, а также нежелание работать в более разнообразных командах и снижает производительность. 7) Экономический рост становится более сосредоточенным в руках нескольких компаний и домохозяйств, что негативно сказывается на потенциале экономики расти со временем. 8) Финансовая нестабильность усиливается. Один искра - еще одна пандемия, геополитический шок, рыночная дезинтеграция, вызванная ИИ - и мы можем увидеть дестабилизирующую рыночную коррекцию. 9) Национализм процветает. Страны обращаются внутрь, что добавляет трения в цепочки поставок и торговлю. Это увеличивает затраты и повышает риск холодных войн. 10) Эрозия доверия начинается постепенно, но накапливается. Ее эффекты нелинейны. Есть компенсирующие факторы. Компании делают больше с меньшими затратами, хотя рост производительности, связанный с ИИ, больше специфичен для компаний, чем для экономики в целом. Дерегуляция ускорилась, что снижает барьеры для ведения бизнеса. ...