Navigering i ett globalt förtroendebrist Förtroende är bokstavligen marknadens olja. Höga nivåer av förtroende fungerar som ett smörjmedel, vilket gör att även de enklaste åtgärder kan gå vidare med små kostnader. Låga nivåer kastar sand i marknadsmaskinens kugghjul. En hel industri har uppstått för att mäta den. Resultaten är fula. Förtroendet är på en nedåtgående trend under flera decennier. Det är globalt och börjar högst upp. Vårt kollektiva förtroende för våra nationella regeringar och media har försämrats kraftigt. Resultatet har fått oss att kollektivt dra oss tillbaka till våra egna ekokammare, och sått fröna till djupare splittringar. De ekonomiska konsekvenserna av en urholkning av förtroendet har studerats väl: 1) Transaktionskostnaderna skjuter i höjden. Varje handskakning som brukade räcka kräver nu ett juridiskt team och en bindande skiljeklausul. Det är friktion, och friktion bromsar tillväxten. Man kan se att detta är en omorganisation av leveranskedjor. 2) Investeringshorisonter kollapsar. Kapital går till säkerheten i kortfristiga statsobligationer och guld – tillgångar du kan se och röra vid. Investeringar i fabriker, forskning och utveckling och utbildning av arbetare sinar. AI-boomen döljer ett investeringsunderskott på andra håll. 3) Låg tillit innebär högre transaktionskostnader, mindre konkurrens (folk föredrar lokala/bekanta leverantörer även till högre kostnad) och trasiga leveranskedjor. 4) Centralbankerna förlorar sin trovärdighet mot inflationen, vilket ytterligare eldar på inflationen. Vi tenderar att få den inflation vi förväntar oss och konsumenterna förväntar sig mycket mer än de gjorde före pandemin. 5) Kontanttransaktioner accelererar, vilket innebär att välbärgade hushåll klarar sig bättre än mindre välbärgade hushåll. Påfrestningsförmågan försämras, vilket ytterligare undergräver förtroendet. Inflation är en regressiv skatt. 6) Arbetarnas rörlighet minskar. Endast de välbärgade har råd att flytta för ett jobb, vilket urholkar arbetsmarknadens effektivitet tillsammans med en ovilja att arbeta i mer varierade team och minskar produktiviteten. 7) Den ekonomiska tillväxten blir mer koncentrerad till några få företag och hushåll, vilket påverkar potentialen för ekonomisk tillväxt över tid. 8) Den ekonomiska instabiliteten förvärras. En gnista – en ny pandemi, en geopolitisk chock, en AI-driven marknadsomvälvning – och vi kan se en destabiliserande marknadskorrigering. 9) Nationalismen blomstrar. Länder vänder sig inåt, vilket ökar friktion i leveranskedjor och handel. Det ökar kostnaderna och ökar risken för kalla krig och krig. 10) Förtroendeförlusten börjar gradvis, men byggs upp. Den är icke-linjär i sina effekter. Det finns kompensationer. Företag gör mer med mindre, även om produktivitetsökningen kopplad till AI är mer företagsspecifik än ekonomisk. Avregleringen har accelererat, vilket minskar hinder för att bedriva affärer. ...