Navigieren durch ein globales Vertrauensdefizit Vertrauen ist buchstäblich das Öl der Marktwirtschaft. Hohe Vertrauensniveaus wirken wie ein Schmiermittel, das selbst die einfachsten Transaktionen mit geringen Kosten vorantreibt. Niedrige Niveaus werfen Sand in die Zahnräder der Marktwirtschaft. Eine ganze Branche ist entstanden, um es zu messen. Die Ergebnisse sind hässlich. Vertrauen befindet sich seit mehreren Jahrzehnten im Abwärtstrend. Es ist global und beginnt an der Spitze. Unser kollektives Vertrauen in unsere nationalen Regierungen und die Medien hat stark abgenommen. Das Ergebnis hat uns kollektiv dazu gebracht, uns in unsere eigenen Echokammern zurückzuziehen und die Samen tieferer Spaltungen zu säen. Die wirtschaftlichen Folgen eines Vertrauensverlusts sind gut untersucht: 1) Transaktionskosten steigen. Jeder Handschlag, der früher ausreichte, erfordert jetzt ein rechtliches Team und eine verbindliche Schiedsklausel. Das ist Reibung, und Reibung verlangsamt das Wachstum. Man kann dies in der Umstrukturierung der Lieferketten sehen. 2) Investitionshorizonte kollabieren. Kapital flieht in die Sicherheit von kurzfristigen Staatsanleihen und Gold - Vermögenswerte, die man sehen und anfassen kann. Investitionen in Fabriken, F&E und Schulungen der Mitarbeiter trocknen aus. Der AI-Boom kaschiert ein Defizit an Investitionen an anderer Stelle. 3) Geringes Vertrauen bedeutet höhere Transaktionskosten, weniger Wettbewerb (Menschen ziehen lokale/bekannte Anbieter selbst zu höheren Kosten vor) und gebrochene Lieferketten. 4) Zentralbanken verlieren ihre Glaubwürdigkeit im Kampf gegen die Inflation, was die Inflation weiter anheizt. Wir tendieren dazu, die Inflation zu bekommen, die wir erwarten, und die Verbraucher erwarten viel mehr als vor der Pandemie. 5) Bargeldtransaktionen beschleunigen sich, was bedeutet, dass wohlhabende Haushalte besser abschneiden als weniger wohlhabende Haushalte. Die Erschwinglichkeit verschlechtert sich, was das Vertrauen weiter untergräbt. Inflation ist eine regressiven Steuer. 6) Die Mobilität der Arbeitnehmer sinkt. Nur die Wohlhabenden können sich einen Umzug für einen Job leisten, was die Effizienz des Arbeitsmarktes sowie die Bereitschaft, in vielfältigeren Teams zu arbeiten, untergräbt und die Produktivität beeinträchtigt. 7) Wirtschaftswachstum konzentriert sich stärker in den Händen weniger Unternehmen und Haushalte, was sich negativ auf das Potenzial der Wirtschaft auswirkt, im Laufe der Zeit zu wachsen. 8) Finanzielle Instabilität intensiviert sich. Ein Funke - eine weitere Pandemie, ein geopolitischer Schock, eine durch AI bedingte Marktverwerfung - und wir könnten eine destabiliserende Marktkorrektur erleben. 9) Nationalismus blüht auf. Länder wenden sich nach innen, was die Reibung in Lieferketten und im Handel erhöht. Das erhöht die Kosten und steigert das Risiko von Kälte und Kriegen. 10) Der Vertrauensverlust beginnt schrittweise, baut sich aber auf. Er hat nichtlineare Auswirkungen. Es gibt Ausgleichsmaßnahmen. Unternehmen leisten mehr mit weniger, obwohl der Produktivitätszuwachs, der mit AI verbunden ist, eher unternehmensspezifisch als gesamtwirtschaftlich ist. Die Deregulierung hat zugenommen, was die Hürden für das Geschäft senkt. ...