Navigere i et globalt tillidsunderskudd Tillit er bokstavelig talt markedets oljemaskin. Høye nivåer av tillit fungerer som et smøremiddel, som gjør det mulig for selv de enkleste tiltak å gå videre med minimale kostnader. Lave nivåer kaster sand inn i markedsmaskinens tannhjul. En hel industri har oppstått for å måle det. Resultatene er stygge. Tilliten er på en nedadgående trend over flere tiår. Det er globalt og starter på toppen. Vår kollektive tillit til våre nasjonale regjeringer og media har forverret seg kraftig. Resultatet har fått oss til kollektivt å trekke oss tilbake til våre egne ekkokamre, og så frøene til dypere splittelser. De økonomiske konsekvensene av en svekkelse av tillit er grundig studert: 1) Transaksjonskostnadene skyter i været. Hvert håndtrykk som tidligere var tilstrekkelig, krever nå et juridisk team og en bindende voldgiftsklausul. Det er friksjon, og friksjon bremser veksten. Man kan se at dette er en omrokkering av forsyningskjeder. 2) Investeringshorisonter kollapser. Kapital flyr til sikkerheten til kortsiktige statsobligasjoner og gull – eiendeler du kan se og ta på. Investeringer i fabrikker, forskning og utvikling av arbeidere tørker ut. AI-boomen dekker over et investeringsunderskudd andre steder. 3) Lav tillit betyr høyere transaksjonskostnader, mindre konkurranse (folk foretrekker lokale/kjente leverandører selv til høyere kostnad), og ødelagte forsyningskjeder. 4) Sentralbankene mister sin troverdighet til å bekjempe inflasjon, noe som ytterligere øker inflasjonen. Vi har en tendens til å få den inflasjonen vi forventer, og forbrukerne forventer mye mer enn de gjorde før pandemien. 5) Kontanttransaksjoner akseler, noe som betyr at velstående husholdninger gjør det bedre enn mindre velstående husholdninger. Afforabiliteten forverres, noe som ytterligere undergraver tilliten. Inflasjon er en regressiv skatt. 6) Arbeidernes mobilitet faller. Bare de velstående har råd til å flytte for en jobb, noe som svekker effektiviteten i arbeidsmarkedet sammen med en uvillighet til å jobbe i mer mangfoldige team og reduserer produktiviteten. 7) Økonomisk vekst blir mer konsentrert i hendene på noen få bedrifter og husholdninger, noe som går utover potensialet for økonomisk vekst over tid. 8) Finansiell ustabilitet forsterkes. Én gnist – en ny pandemi, et geopolitisk sjokk, en AI-drevet markedsforstyrrelse – og vi kan se en destabiliserende markedskorreksjon. 9) Nasjonalismen blomstrer. Landene vender seg innover, noe som øker friksjonen i forsyningskjeder og handel. Det øker kostnadene og øker risikoen for kulde og kriger. 10) Nedgangen i tillit starter gradvis, men bygger seg opp. Den er ikke-lineær i sine effekter. Det finnes offsets. Bedrifter gjør mer med mindre, selv om økningen i produktivitetsvekst knyttet til AI er mer bedriftsspesifikk enn økonomisk. Dereguleringen har akselerert, noe som senker hindringene for å drive virksomhet. ...