Um choque cervical no déficit comercial que aumentou quase 95% em novembro, revertendo grande parte da melhora que vimos em outubro. O ouro não monetário, que inclui ouro para fins de investimento, causou estragos nos dados comerciais, mas não é contado nos números do PIB, pois não reflete um novo bem ou serviço produzido. Mesmo ajustando para ouro, o déficit comercial ainda aumentou significativamente. O boom da IA está impulsionando as importações que foram beneficiárias de isenções tarifárias pelo governo, enquanto as exportações se contraíram. As importações farmacêuticas, que despencaram em outubro, também se recuperaram em novembro. Não há tarifas sobre produtos farmacêuticos, mas investigações sobre tarifas já ocorreram. Outra tendência interessante é que as exportações das zonas de livre comércio nos EUA aumentaram rapidamente. A produção nessas instalações é difícil, mas pode ajudar empresas que produzem bens para exportação a evitar mais papelada para que as tarifas pagas sobre insumos desses produtos sejam reembolsadas. Estamos mantendo nossa previsão de um final de ano sólido, mas não espetacular, com o crescimento real do PIB provavelmente chegando com uma margem de 3% no quarto trimestre.