Whiplash dalam defisit perdagangan yang melebar hampir 95% pada bulan November, membalikkan banyak perbaikan yang kita lihat pada bulan Oktober. Emas nonmoneter, yang mencakup emas untuk tujuan investasi, telah merusak data perdagangan tetapi tidak dihitung dalam angka PDB, karena tidak mencerminkan barang atau layanan baru yang dihasilkan. Bahkan setelah disesuaikan dengan emas, defisit perdagangan masih melebar secara signifikan. Ledakan AI mendorong impor yang merupakan penerima pembebasan tarif oleh pemerintah, sementara ekspor berkontraksi. Impor farmasi, yang merosot pada bulan Oktober, juga rebound pada bulan November. Tidak ada tarif untuk obat-obatan tetapi penyelidikan tarif telah dilakukan. Tren menarik lainnya adalah ekspor dari zona perdagangan bebas di AS telah meningkat. Produksi di fasilitas tersebut sulit tetapi dapat membantu perusahaan yang memproduksi barang untuk ekspor untuk menghindari dokumen tambahan untuk mendapatkan tarif yang dibayarkan atas input ke dalam produk tersebut yang dikembalikan. Kami berpegang pada perkiraan kami untuk akhir tahun yang solid tetapi tidak spektakuler, dengan pertumbuhan PDB riil kemungkinan akan datang dengan pegangan 3% pada kuartal keempat.