El vaivén en el déficit comercial se amplió casi un 95% en noviembre, revirtiendo gran parte de la mejora que vimos en octubre. El oro no monetario, que incluye el oro con fines de inversión, ha causado estragos en los datos comerciales, pero no se cuenta en las cifras del PIB, ya que no refleja un nuevo bien o servicio producido. Incluso después de ajustar por el oro, el déficit comercial aún se amplió significativamente. El auge de la IA está impulsando las importaciones que fueron beneficiarias de exenciones arancelarias por parte de la administración, mientras que las exportaciones se contrajeron. Las importaciones farmacéuticas, que se desplomaron en octubre, también se recuperaron en noviembre. No hay aranceles sobre los productos farmacéuticos, pero se han llevado a cabo investigaciones sobre aranceles. Otra tendencia interesante es que las exportaciones de zonas de libre comercio en EE. UU. han aumentado. La producción en esas instalaciones es difícil, pero puede ayudar a las empresas que producen bienes para exportación a evitar papeleo adicional para que se reembolsen los aranceles pagados sobre los insumos de esos productos. Mantenemos nuestra previsión de un final sólido pero no espectacular para el año, con un crecimiento real del PIB que probablemente se sitúe en un 3% en el cuarto trimestre.