Різкий удар у торговельному дефіциті, який збільшився майже на 95% у листопаді, скасувавши більшість покращень, які ми бачили в жовтні. Немонетарне золото, яке включає золото для інвестиційних цілей, завдало значного впливу на торговельні дані, але не враховується у даних ВВП, оскільки воно не відображає новий товар чи послугу, що виробляється. Навіть після коригування на золото торговельний дефіцит значно збільшився. Бум ШІ стимулює імпорт, який отримав звільнення від тарифів адміністрацією, тоді як експорт скоротився. Імпорт фармацевтичних товарів, який різко впав у жовтні, також відновився в листопаді. На фармацевтичні препарати немає тарифів, але розслідування щодо цих тарифів проводилися. Ще одна цікава тенденція — зростання експорту з зон вільної торгівлі в США. Виробництво на цих підприємствах складне, але може допомогти компаніям, що виробляють товари на експорт, уникнути додаткової паперової тяганини для повернення тарифів на вхідні ресурси. Ми дотримуємося прогнозу щодо стабільного, але не вражаючого завершення року, при цьому реальне зростання ВВП, ймовірно, становить 3% у четвертому кварталі.