Un latigazo en el déficit comercial que se amplió casi un 95% en noviembre, revirtiendo gran parte de la mejora que vimos en octubre. El oro no monetario, que incluye oro para fines de inversión, ha causado estragos en los datos comerciales pero no se cuenta en las cifras del PIB, ya que no refleja un nuevo bien o servicio producido. Incluso tras ajustar por oro, el déficit comercial se amplió significativamente. El auge de la IA está impulsando las importaciones que fueron objeto de exenciones arancelarias por parte de la administración, mientras que las exportaciones se contrayen. Las importaciones farmacéuticas, que se desplomaron en octubre, también se recuperaron en noviembre. No existen aranceles sobre los productos farmacéuticos, pero se han llevado a cabo investigaciones sobre ellos. Otra tendencia interesante es que las exportaciones de zonas francas en Estados Unidos han repuntado. La producción en esas instalaciones es difícil, pero puede ayudar a las empresas que producen bienes para exportación a evitar trámites adicionales para que se reembolsen aranceles sobre los insumos de esos productos. Mantenemos nuestra previsión de un final de año sólido pero no espectacular, con un crecimiento real del PIB que probablemente llegará con un control del 3% en el cuarto trimestre.