Des fluctuations dans le déficit commercial qui s'est élargi de près de 95 % en novembre, inversant une grande partie de l'amélioration que nous avons observée en octobre. L'or non monétaire, qui inclut l'or à des fins d'investissement, a perturbé les données commerciales mais n'est pas comptabilisé dans les chiffres du PIB, car il ne reflète pas un nouveau bien ou service produit. Même après ajustement pour l'or, le déficit commercial s'est encore élargi de manière significative. Le boom de l'IA soutient les importations qui ont bénéficié d'exemptions tarifaires accordées par l'administration, tandis que les exportations ont diminué. Les importations pharmaceutiques, qui avaient chuté en octobre, ont également rebondi en novembre. Il n'y a pas de tarifs sur les produits pharmaceutiques, mais des enquêtes sur les tarifs ont eu lieu. Une autre tendance intéressante est que les exportations des zones de libre-échange aux États-Unis ont augmenté. La production dans ces installations est difficile mais peut aider les entreprises produisant des biens pour l'exportation à éviter des formalités supplémentaires pour obtenir le remboursement des tarifs payés sur les intrants de ces produits. Nous maintenons notre prévision d'une fin d'année solide mais pas spectaculaire, avec une croissance réelle du PIB qui devrait se situer autour de 3 % au quatrième trimestre.