Whiplash i handelsunderskottet som ökade med nästan 95 % i november och vände mycket av den förbättring vi såg i oktober. Icke-monetärt guld, som inkluderar guld för investeringsändamål, har orsakat stor inverkan på handelsdata men räknas inte in i BNP-siffrorna eftersom det inte speglar en ny vara eller tjänst som producerats. Även efter justering för guld ökade handelsunderskottet avsevärt. AI-boomen lyfter importen som tidigare fått tullundantag från administrationen, medan exporten minskade. Läkemedelsimporten, som rasade i oktober, återhämtade sig också i november. Det finns inga tullar på läkemedel men utredningar om tullar har genomförts. En annan intressant trend är att exporten från frihandelszoner i USA har tagit fart. Produktionen i dessa anläggningar är svår men kan hjälpa företag som producerar varor för export att undvika extra pappersarbete för att få tullar betalda på insatsvaror i dessa produkter återbetalda. Vi håller fast vid vår prognos om ett stabilt men inte spektakulärt avslut på året, med en real BNP-tillväxt som sannolikt kommer att komma in med 3 % under fjärde kvartalet.