Colpo di frusta nel disavanzo commerciale che è aumentato di quasi il 95% a novembre, invertendo gran parte del miglioramento che abbiamo visto a ottobre. L'oro non monetario, che include l'oro per scopi di investimento, ha creato scompiglio nei dati commerciali ma non è conteggiato nei dati sul PIL, poiché non riflette un nuovo bene o servizio prodotto. Anche dopo aver corretto per l'oro, il disavanzo commerciale è comunque aumentato significativamente. Il boom dell'AI sta sostenendo le importazioni che hanno beneficiato di esenzioni tariffarie da parte dell'amministrazione, mentre le esportazioni sono diminuite. Le importazioni di prodotti farmaceutici, che erano crollate a ottobre, sono rimbalzate anche a novembre. Non ci sono tariffe sui farmaci, ma sono state avviate indagini sulle tariffe. Un'altra tendenza interessante è che le esportazioni dalle zone di libero scambio negli Stati Uniti sono aumentate. La produzione in quelle strutture è difficile ma può aiutare le aziende che producono beni per l'esportazione a evitare ulteriore burocrazia per ottenere il rimborso delle tariffe pagate sugli input di quei prodotti. Manteniamo la nostra previsione per una fine d'anno solida ma non spettacolare, con una crescita reale del PIL che probabilmente si attesterà attorno al 3% nel quarto trimestre.