Caso os dados mensais da folha de pagamento se tornem não confiáveis, criei um rastreador de folha de pagamento FICA direto do Tesouro. Ele rastreia a retenção de FICA em tempo real durante um período de sua preferência.

Adoro essa analogia em @dollarsanddata novo livro "The Wealth Ladder". O dinheiro é como o sal. Não fará das suas refeições uma refeição com estrela Michelin, mas irá melhorar todas as suas experiências mais ao seu gosto. Ele também discute como isso se relaciona com @SahilBloom 5 tipos de riqueza. Dois dos melhores livros que li este ano.

Neste ponto, é quase um imperativo moral usar as mídias sociais para elevar o conteúdo que dilui o oceano de besteiras que estão sendo alimentadas para pessoas que querem ser enganadas. Saúde, @cullenroche.

Uma analogia útil para entender a pesquisa mensal de emprego versus o QCEW (os dados finais de emprego emitidos pelo estado) é uma linha de apostas esportivas. Uma linha de apostas é uma estimativa inicial - uma previsão baseada em informações incompletas ou antecipadas. Da mesma forma, o relatório mensal de trabalho é uma estimativa baseada em dados de pesquisa, que é limitada e sujeita a revisão. À medida que o jogo avança, os apostadores ajustam a linha em tempo real à medida que mais informações se tornam disponíveis - assim como os números de mão de obra são revisados nos meses subsequentes. Eventualmente, o jogo termina e sabemos o placar real. Essa pontuação final é como o QCEW: reflete os dados reais de emprego relatados pelos empregadores aos estados e é muito mais abrangente. Essas revisões não são "erros" - são refinamentos baseados em dados melhores. Às vezes, a estimativa inicial está longe; outras vezes está perto. Mas em todos os casos, as revisões - e, em última análise, o QCEW - nos aproximam da verdade.

O engraçado sobre as críticas ao BLS é que as fontes de dados dos EUA são anos-luz melhores do que qualquer outro governo. Vá usar o EuroStat, o NBS da China ou o SBJ do Japão. Eles são lixo em comparação com o BLS, FRED ou outras fontes do governo dos EUA. Lixo quente.

Você sabe o que o BLS não pode manipular?

Eu não acho que nada disso seja tão controverso. O mercado de trabalho está fraco porque: 1) A economia ainda está voltando aos níveis pré-covid. Isso ficou aparente em todos os principais dados de mão de obra, como ajuda temporária, horas trabalhadas, taxa de demissão, ganhos por hora, etc. Tudo tem sido macio por 18 + meses. 2) A IA está começando a reduzir a necessidade de novas contratações e pode rapidamente se transformar em amplos cortes de empregos. Este é um risco muito sério para a demanda agregada que está sendo amplamente negligenciado. 3) As tarifas são bobas e criaram incerteza. As implementações reais têm sido bastante escassas até agora, mas a incerteza sobre as tarifas criou uma desaceleração nas contratações. Nada disso é o fim do mundo, mas também não vejo como isso é chocante. ¯\_(ツ)_/¯

Os espancamentos continuarão até que o moral melhore.

Sim, o relatório do BLS é especialmente barulhento mensalmente, mas essa suavidade não é um choque. Os dados de emprego do ISM, Indeed e ADP fornecidos pelo setor privado confirmam o que o relatório do BLS diz esta manhã. E apesar das pessoas ignorarem o ADP todos os meses, é notavelmente semelhante em relação ao ano anterior ao relatório BLS.

Qual é a causa da grande revisão do trabalho? @TheStalwart e @tracyalloway tiveram um episódio fantástico de Odd Lots no início deste ano com o chefe do BLS sobre como os cortes no orçamento e os declínios nas respostas às pesquisas tornaram a coleta de dados cada vez mais difícil / imprecisa. O congelamento de contratações federais provavelmente reduziu os recursos disponíveis para compilar e verificar dados administrativos dos governos estaduais e locais. Isso pode ter levado a uma superestimação inicial das folhas de pagamento (por exemplo, incluindo registros desatualizados ou incompletos), que foi corrigida na revisão assim que os dados atualizados foram recebidos. O momento desta revisão (início de agosto de 2025) está alinhado com o final de um ciclo fiscal ou de relatórios em que tais correções podem ser finalizadas. Além disso, as mudanças simultâneas de emprego da política de imigração e relatórios de ganhos nativos, perdas de nascidos no exterior podem exacerbar o problema se os sistemas administrativos lutarem para reclassificar os trabalhadores em meio a rápidas mudanças políticas. Não é um grande negócio IMO. É difícil obter dados de emprego em tempo real. O BLS faz um bom trabalho com seus recursos limitados e, embora as revisões mais precisas fiquem atrasadas, ele ainda acerta no final. A grande lição é tratar os dados mensais de emprego com leveza e os dados trimestrais agregados com excesso de peso para uma perspectiva melhor.