Deutsche Bank: Etter hvert som TSMCs kapasitet fylles opp, forventes Samsung og Intel å dra nytte av de «6 store kundene» inkludert Apple og Nvidia Deutsche Bank uttalte i en nylig publisert forskningsrapport at den globale halvledergiganten TSMC står overfor et «lykkelig dilemma». Deres produksjonskapasitet på 3 nm er ekstremt stram, med fullbookede bestillinger ikke bare gjennom 2026, men også inn i 2027, noe som gjør at TSMC ikke har noe annet valg enn å øke sine kapitalutgiftsplaner betydelig. Denne kapasitetsflaskehalsen omformer markedslandskapet, noe som får TSMCs toppkunder – som tradisjonelt har vært sterkt avhengige av selskapet – til seriøst å vurdere Samsung og Intel som alternativer, bemerket Deutsche Bank. Analytikere, inkludert Robert Sanders, påpekte i rapporten at TSMC har veiledet kapitalutgifter for 2026 på 52–56 milliarder dollar. Dette overstiger betydelig Deutsche Banks anslag på 50 milliarder dollar og markedskonsensus på 46 milliarder. Analytikerne vurderte at denne veiledningen effektivt anerkjenner at TSMCs kapitalutgiftsplan for 2025 var «for konservativ» i forhold til den eksplosive AI-etterspørselen. Den nåværende situasjonen strekker seg utover bare overdreven etterspørsel etter CoWoS-emballasjekapasitet; Dette reflekterer en alvorlig mangel på forsyninger i produksjonskapasiteten for kjernewafers—spesielt 3nm-prosessen. Denne tilbuds- og etterspørselsubalansen skaper en direkte markedsoverløpseffekt. Til tross for at Samsung og Intel har en «broket rekord» i støperiprestasjoner, understreket Deutsche Bank at de «6 store kundene» – Apple, Nvidia, AMD, Broadcom, Qualcomm og MediaTek – ikke har noe annet valg enn å søke alternativ produksjonskapasitet. Som et resultat forventes TSMCs andel av markedet for avanserte node-støperier å falle fra 95 % til 90 %. Deutsche Bank bemerket at, gitt TSMCs fulle kapasitetsbestillinger for 2026 og ordreopphop som strekker seg inn i 2027, er den kraftige økningen i forbruket ikke overraskende. Tidligere var den innledende flaskehalsen fra AI-etterspørselsøkningen konsentrert i CoWoS-emballasje, noe som førte til at noen ordre flommet over til ASE og Amkor. Situasjonen har imidlertid nå blitt mer alvorlig, med etterspørsel som betydelig overstiger tilbudet—spesielt for 3nm-prosessen. Ifølge Deutsche Bank-estimater planlegger TSMC å utvide 3 nm månedlig produksjonskapasitet til 190 000 wafers (190 000 ord per minutt) innen utgangen av 2026, men dette vil fortsatt ikke møte kundens etterspørsel. Deutsche Bank bemerket: «Det er vanlig at kunder ønsker mer kapasitet under TSMCs høye utnyttelsesrater, men dette nivået er uten sidestykke.» På grunn av den ekstreme kapasitetsstramheten tar TSMC i bruk en mer aggressiv strategi. Deutsche Bank rapporterte at TSMC utsetter nye 3nm-utviklingsprosjekter og oppfordrer kunder til å flytte flere masseproduksjonsprodukter for 2027/2028 til 2nm GAA-prosessen. Samtidig bruker TSMC prisstrategier for å «fasilitere» denne overgangen, noe som forventes å gjenspeiles i sterke retningslinjer for første kvartal 2026. I denne konkurransen analyserte Deutsche Bank at Samsungs Taylor-fabrikk (SF2P) sannsynligvis vil bli foretrukket fremfor Intel. Rapporten uttalte: «For kunder som søker alternative leveranser, er Samsungs Taylor-fabrikk mer sannsynlig å bli den første destinasjonen.» Spesifikt er Qualcomm og AMD de mest sannsynlige til å vurdere Samsung, mens tidligere diskusjoner tyder på at Apple og Broadcom vurderer Intel. Analytikeren la imidlertid til at selv om Intel har potensial med sin 14A-prosess, «er det fortsatt mye arbeid som gjenstår.» $TSM $INTC