3 ALASAN $AMD REAKSI PENDAPATAN MENJADI NEGATIF 1. Saham diperdagangkan pada tahun 2027 Kuartal AMD secara objektif kuat tetapi saham dihargai seperti apa AMD setelah sistem skala rak MI450 + dalam produksi penuh. Ketika sebuah saham dihargai pada infleksi masa depan maka apa pun yang tidak secara langsung menarik infleksi itu lebih dekat cenderung didiskon. Pertumbuhan pusat data mendekati 40% sangat mengesankan tetapi masih di bawah 60% CAGR yang ditargetkan manajemen jangka panjang. 2. Hasil sebenarnya masih terjaga pada eksekusi MI450 Cerita AI AMD sekarang tentang MI450 + platform rak Helios. Manajemen secara eksplisit bahwa ini adalah titik engsel bagi AMD menjadi pemain infrastruktur AI tingkat sistem daripada pemasok komponen. Keuntungan itu besar tetapi juga setengah belakang dimuat ke 2H2026 & 2027 & pasar menjadi kurang bersedia untuk menanggung landai jangka panjang yang bergantung pada penerapan sistem yang kompleks daripada volume tambahan dari produk yang ada. 3. Sentimen AI telah bergeser dari "kabar baik" menjadi "membuktikan jalannya" Perdagangan AI tidak lagi dalam fase di mana ketukan & panduan sudah cukup dengan sendirinya. Pasar kurang bersedia membayar hari ini untuk pendapatan yang seharusnya tiba dalam ukuran satu atau dua tahun ke depan, terutama ketika itu tergantung pada pembangunan hyperscaler & ramp sistem yang berat modal. AMD menunjukkan bahwa CPU inti + mesin GPU generasi saat ini berfungsi tetapi juga memperkuat bahwa keuntungan terbesar ada di depan. Dalam lingkungan risiko yang lebih rapuh, kombinasi itu cenderung menghasilkan reaksi jual berita.