Una burbuja de IA es el mayor riesgo para los inversores en 2026 (imagen 1). Estamos viendo comparaciones constantes con la burbuja tecnológica de finales de los 90... Pero objetivamente, este mercado no se parece en nada a 1999. Aquí hay 3 razones por las que: 1. Las valoraciones no están ni cerca (imagen 2) El sector tecnológico de EE. UU. ha subido un 19% en el último año. Durante la burbuja tecnológica de 1999, subió más del 104%. 2. La concentración del mercado está mejorando (imagen 3) La brecha entre las 5 principales acciones y el resto del S&P 500 está cerca de su nivel más estrecho de la última década. 3. Los ratios P/E aún no están inflados (imagen 4) Si el mercado estuviera en una burbuja, el ratio P/E en relación con el mercado más amplio sería mucho más alto, como lo fue en 1999 con un 260%. Pero actualmente, el ratio P/E es aproximadamente promedio, en un 130%. Cualquier cosa por encima del 170% se consideraría "territorio de burbuja". En resumen: Los datos no sugieren narrativas de burbuja aún.