Tekoälykupla on suurin riski sijoittajille vuonna 2026 (kuva 1). Näemme jatkuvia vertailuja 90-luvun lopun teknologiakuplaan... Mutta objektiivisesti tämä markkina ei näytä lainkaan vuoden 1999 kaltaiselta. Tässä kolme syytä miksi: 1. Arvostukset eivät ole edes lähellä (kuva 2) Yhdysvaltojen teknologiasektori on noussut 19 % viimeisen vuoden aikana. Vuoden 1999 teknologiakuplan aikana se nousi yli 104 %. 2. Markkinakeskittyminen paranee (kuva 3) Ero viiden parhaan osakkeen ja muun S&P 500:n välillä on lähellä viimeisen vuosikymmenen kapeinta tasoa. 3. P/E-suhteet eivät ole vielä paisutettuja (kuva 4) Jos markkina olisi kuplassa, P/E-suhde suhteessa laajempaan markkinaan olisi paljon korkeampi kuin vuonna 1999, 260 %. Mutta tällä hetkellä P/E-suhde on suunnilleen keskimääräinen, 130 %. Kaikki yli 170 % katsottaisiin "kuplaalueeksi". Yhteenvetona: Data ei vielä viittaa kuplakertomuksiin.