Uma bolha de IA é o maior risco para os investidores em 2026 (imagem 1). Estamos a ver comparações constantes com a bolha tecnológica do final dos anos 90... Mas, objetivamente, este mercado não se parece em nada com 1999. Aqui estão 3 razões para isso: 1. As avaliações não estão nem perto (imagem 2) O setor tecnológico dos EUA subiu 19% no último ano. Durante a bolha tecnológica de 1999, subiu mais de 104%. 2. A concentração do mercado está a melhorar (imagem 3) A diferença entre as 5 principais ações e o resto do S&P 500 está perto do seu nível mais estreito da última década. 3. Os rácios P/E ainda não estão inflacionados (imagem 4) Se o mercado estivesse numa bolha, o rácio P/E em relação ao mercado mais amplo seria muito mais alto, como estava em 1999 a 260%. Mas atualmente, o rácio P/E é aproximadamente médio a 130%. Qualquer coisa acima de 170% seria considerada "território de bolha". Em suma: Os dados não sugerem narrativas de bolha ainda.