Een AI-bubbel is het grootste risico voor investeerders in 2026 (afbeelding 1). We zien constante vergelijkingen met de techbubbel van de late jaren '90... Maar objectief gezien lijkt deze markt helemaal niet op 1999. Hier zijn 3 redenen waarom: 1. Waarderingen zijn niet eens in de buurt (afbeelding 2) De Amerikaanse techsector is het afgelopen jaar met 19% gestegen. Tijdens de techbubbel van 1999 was dat meer dan 104%. 2. Marktconcentratie verbetert (afbeelding 3) De kloof tussen de top 5 aandelen en de rest van de S&P 500 is bijna op het smalste niveau van het afgelopen decennium. 3. De koers-winstverhoudingen zijn nog niet opgeblazen (afbeelding 4) Als de markt in een bubbel zat, zou de koers-winstverhouding ten opzichte van de bredere markt veel hoger zijn geweest, zoals in 1999 met 260%. Maar momenteel is de koers-winstverhouding ongeveer gemiddeld op 130%. Alles boven de 170% zou als "bubbelgebied" worden beschouwd. Kortom: De gegevens suggereren nog geen bubbelverhalen.