Ich habe schlechte Nachrichten für die Daueroptimisten. BTC stärkt weiterhin seinen Bärenmarkt-Trend. Volatilität ist eine wichtige Kennzahl, die von Quants verwendet wird, um Trends zu erkennen. BTC trat in seinen Bärenmarkt ein, als die Volatilität schnell anstieg. Die Volatilität steigt dann weiter an, was bedeutet, dass der Bärenmarkt-Trend sich verstärkt. Dann erreicht die Volatilität einen Höhepunkt in der mittleren bis späten Phase des Bärenmarktes... dann beginnt der Bärenmarkt-Trend sich zu schwächen. Wir sehen normalerweise einen zweiten oder dritten kleineren Höhepunkt am makroökonomischen Tiefpunkt, diese Höhepunkte spiegeln die Kapitulation wider.

Volatilität ist nur eine Perspektive, durch die wir einen Bärenmarkt analysieren können. Der Goldstandard besteht darin, einen guten Überblick über die Anlegerströme und die Liquidität zu bekommen. Wir haben eine Reihe interner Modelle, die die Anlegerströme messen, die wir wöchentlich für Investoren veröffentlichen... gegenwärtig stimmt dieses fundamentale Liquiditätsbild mit der Volatilitätsanalyse überein und verstärkt sie, die ich gerade gepostet habe.

Ich finde es nützlich, BTC-Bärenmärkte in 3 Phasen zu gliedern: Phase 1 - Der Anfang, wo die BTC-Liquidität bereits zusammengebrochen ist (das geschah im Q3 2025) und der Preis beginnt, nach unten zu folgen. BTC ist ein kleiner Vermögenswert, daher ist er hyperempfindlich gegenüber Liquidität. Aus diesem Grund neigt er dazu, die globale Makroökonomie in Bärenmärkte zu führen, oft um Monate. Anders ausgedrückt: Wenn das intelligente Geld Kapital abzieht, reagiert BTC schnell. Intelligentes Geld kann auch Kapital aus Aktien abziehen, aber es wird nicht schnell reagieren. In dieser Phase werden permanente Bullen blind behaupten, es sei eine Korrektur innerhalb eines breiteren Bullenmarktes, aber sie werden dir keine harten Beweise für fließendes Kapital geben, sie werden nur Narrative liefern. Phase 2 - Dies ist der Zeitpunkt, an dem die globalen Aktien bärisch werden, denn es ist ein großes $100T-Bucket, es ist wie ein riesiger Supertanker - es bewegt sich langsam. Dies ist die Mittelphase des BTC-Bärenmarktes, in der alle Risikoanlagen fallen und es keinen Zweifel gibt, dass wir uns in einem Bärenmarkt befinden. Phase 3 - Das Licht am Ende des Tunnels. In dieser Phase sehen wir, dass die Liquidität beginnt, sich zu drehen, der Kapitalabfluss seinen Höhepunkt erreicht und beginnt, sich zu stabilisieren. Investoren kehren zurück. Eine endgültige Preis-Kapitulation findet sich normalerweise in dieser Phase, entweder vor oder kurz nach den höchsten Abflüssen. Unter diesem Bärenmarkt-Rahmen befindet sich BTC derzeit in Phase 1 und steht kurz vor Phase 2.