Tengo MALAS NOTICIAS para los toros permanentes. BTC sigue reforzando su tendencia bajista. La volatilidad es una métrica clave utilizada por los cuantitativos para detectar tendencias. BTC entró en su mercado bajista cuando el volumen se disparó rápidamente. El volumen luego sigue subiendo, lo que significa que la tendencia bajista se está fortaleciendo. Luego el volumen de volatilidad alcanza un pico en el mercado bajista de fase media o tardía... Es entonces cuando la tendencia bajista empieza a debilitarse. Normalmente vemos un segundo o tercer pico más pequeño en el fondo macro, estos picos reflejan la capitulación.

La volatilidad es solo una de las perspectivas desde las que podemos analizar un mercado bajista. El patrón oro es tener buena vista sobre los flujos de inversores y la liquidez, tenemos un montón de modelos internos que miden los flujos de inversores que lanzamos semanalmente para los inversores... actualmente esta imagen fundamental de liquidez coincide y refuerza el análisis de volatilidad que acabo de publicar.

Me resulta útil enmarcar los mercados bajistas de BTC en 3 fases: Fase 1 - El inicio, donde la liquidez de BTC ya se ha descompuesto (esto ocurrió en el tercer trimestre de 2025) y el precio comienza a bajar. El BTC es un activo pequeño, por lo que es hipersensible a la liquidez. Por ello, tiende a llevar a la macroeconomía global a mercados bajistas, a menudo por meses. Otra forma de decirlo es cuando el dinero inteligente atrae capital, el BTC responde rápidamente. El dinero inteligente también puede extraer capital de las acciones, pero no responderá rápido. En esta fase, los alcistas permanentes dirán ciegamente que es una corrección dentro de un mercado alcista más amplio, pero no te darán ninguna evidencia contundente de que el capital fluye, solo darán una narrativa. Fase 2 - Es cuando las acciones globales se vuelven bajistas, porque es un gran cubo de 100 toneladas de dólares, es como un superpetrolero gigante: se mueve despacio. Este es el mercado bajista de fase media de BTC, donde todos los activos de riesgo están cayendo y no hay duda de que estamos en un mercado bajista. Fase 3 - La luz al final del túnel. En esta fase vemos cómo la liquidez empieza a recuperarse, la salida de capital alcanza su máximo y comienza a estabilizarse. Los inversores están regresando. En esta fase suele encontrarse una capitulación final del precio, ya sea antes o ligeramente después de las salidas del pico. Bajo este marco de mercado bajista, BTC está actualmente en la Fase 1 y cerca de la Fase 2.